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分析师：对海尔竞购美泰克事件毁誉参半
2005/6/22/14:13 新华网作者：张冉

美国当地时间6月20日，美国第四家电商美泰克公开声明：青岛海尔联手两家私人投资公司已经提出了以每股16美元，共计12.8亿美元参与竞购美泰克，此价格已高于上月由私人投资公司Ripplewood提出的11.3亿美元的购价。这个收购价比联想收购IBM电脑业务的价格12.5亿美元还要高出3000万美元。　　美泰克6月20日发表的公开声明称，目前，海尔美国贸易公司携手私人投资公司Bain投资公司和全球最大私人投资公司Blackstone已经联合向美泰克提出了高达12.8亿美元的收购价。根据此收购方案，上述三方将以每股16美元全资收购美泰克。　　这个新的收购价已经超过了此前由Ripplewood携手另外两家投资公司提出（每股14美元，总计11.3亿美元）的收购价。资料披露，截至4月2日，美泰克共有7900万股。　　“我们仍然支持Ripplewood的收购，但是，相信我们董事会也有责任为我们的股东寻找获取更高售价的可能性。”美泰克董事霍华德·克拉克（HowardClark）在该声明发表后做了上述陈述。　　受竞购消息的影响，美泰克的股价却持续上涨。据美泰克股票走势图显示，从5月20日，美泰克每股交易价基本维持在14美元以上。就在这天之后，Ripplewood宣布联手GoldmanSachs集团和J.Rothschild收购美泰克，消息传出后，众多投机者开始吸纳。6月20日，美泰克股价再次上涨7美分。　　作为竞购的主角，海尔集团新闻发言人汲广强对上述消息三缄其口，他对一切有关海尔和美泰克的问题只是以“不予评价”和“没有任何消息”作答。　　据海尔公开资料显示，作为中国最大的家电制造商，海尔一直认为美国是个关键性市场。它从2000年开始从事冰箱制造，并有每年50万台的生产能力。其中海外市场占海尔销售的一半份额。海尔的洗衣机、冰箱和冷酒器主要在沃尔玛、家得宝（HomeDepot）、百思买（BestBuy）销售。　　■旁观者说　　　　海尔参与竞购美泰克引发分析师的激烈争议。有乐观者认为，此举是海尔在美国建立销售网络的捷径，并给国内其他企业提供了对外扩张的案例。与此同时，更多的质疑集中在海尔花费数十亿美元实现这一收购是否值得。　　声音1 　　打造海外销售网络　　对于此次海尔决定收购美泰克，申银万国分析师孙生权分析认为：“中国家电制造商在美国建立品牌和销售网络十分困难，捷径就是买一个美国品牌。将来，应该还会有很多中国企业将通过同样的办法扩张。” 　　据海尔公司4月28日发布的公告称，由于原材料涨价和冰箱、空调价格走低，一季度利润下跌了28％。而且去年，海尔的空调的利润率也从12.4％下跌到11.2％、冰箱的利润率则由19.2％下降到16.5％。国泰君安分析师冯志刚指出，收购美泰克将帮助海尔弥补在国内市场上正在下降的利润率。　　赛迪顾问消费电子咨询事业部总经理徐晓新认为，海尔收购美泰克可能有几大好处。首先是获得国际化人才和市场运作经验及能力。其次是增加自己与全球零售渠道之间的竞价能力，在生产厂商和渠道之间的博弈中加大自身的筹码。而在竞购过程中有其他金融机构提供资金方面的帮助可以降低收购成本，短期内还不会对国内的消费电子厂商构成大的威胁。　　声音2 　　巨资收购不值得　　也有分析人士对该收购案表示质疑。有知情者就透露，海尔收购美泰克的初衷和许多中国公司一样，就是希望在海外市场上赚钱，但是，最终落定的收购价格应该还不止于目前的12亿美元的报价，但海尔究竟有无此资金能力仍值得怀疑。　　“为了打开海外高端市场，这一收购最终将付出23亿美元的巨资。”在海尔收购美泰克消息传来后，东方高圣投资公司研究并购行业的冀书鹏就向记者表示，经历了众多国内并购和海外并购业务的海尔为打开海外中高端市场付出12.8亿美元的收购价，再加上担负美泰克的负债，总需付出超23亿美金，代价太大。 [1] [2] 下一页

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