不少国内企业都希望通过一次成功海外并购谋求身价的上涨。波导如此，TCL也如此。但扮演蛇吞大象的同时，也要计算好自己的胃口，否则只会落得自身难保

    近来，一贯以中国企业国际化急先锋身份出现的TCL集团又有新动作。

    不过与此前并购汤姆逊彩电业务、吞购阿尔卡特手机业务等一贯的加法所不同，这次的TCL做了减法。

    TCL集团发布公告称:该公司于2006年12月30日完成与法国罗格朗集团的资产转让协议，后者将分别出资14.57亿元和2.34亿元人民币，收购TCL国际电工（惠州）有限公司和TCL楼宇科技（惠州）有限公司100％的股权。

    虽然TCL集团内部人士认为，两项非核心业务的战略重组，有利于TCL集团聚焦核心业务，目的在于把TCL打造成以电视、手机、电脑等业务为核心业务的消费电子厂商。

    但是，联系到此前TCL集团所发布的：把原本用于“2.4GHz数字无线语音及数据网项目、半导体制冷系统技术开发，及兼并收购”的总计9.45亿元资金，全部用来补充流动资金。这样的公告，很容易让我们联想到一个结论：TCL没钱了。

    由于并购汤姆逊彩电业务，吞购阿尔卡特手机业务，加法做多了的TCL终于有些顶不住了。为了缓解现金流的拮据，种种措施不过是为了缓解其资金的紧张。

    海外并购对TCL而言，就是一条导火索，点燃了国产企业一向脆弱的资金问题，却也引暴了重重短板：核心技术缺陷、市场战略缺乏……    

    海外并购引发资金漏洞

    根据TCL集团2005年度第3季度财报披露，TCL集团公司期内亏损人民币4.46亿元，前3季度亏损总额达11.39亿元，现金流-7.87亿元。而之所以产生如此巨大的漏洞，在TCL集团的内部员工看来，都要归“功”于集团2004年所做的2次收购行为。

    在当时看来，收购法国汤姆逊彩电业务和法国阿尔卡特手机业务是TCL集团进行国际化运作的重要战略转折点。

    当时，TCL集团的算盘打得很好。

    他们希望可以通过对海外这两个强势品牌的收购来提高TCL集团的声誉度。同时，也能获得彩电和手机业务的核心技术，两大强势业务的发展，也能帮助TCL形成规模经济。连锁效益下，TCL集团的彩电以及手机业务在国内市场的强势地位也能为集团带来丰厚的回报，正好弥补了因收购汤姆逊彩电业务和阿尔卡特手机业务而暂时出现巨额亏损。

    但计划总赶不上变化。就在TCL宣布收购法国汤姆逊彩电业务和法国阿尔卡特手机业务没有多久，产业的趋势发生了重大变化。

    其收购的法国汤姆逊彩电部门所掌握核心技术——CRT电视，在液晶和等离子平板电视的攻势下，市场份额急速下降，而TCL并没有及时调整战略方向，结果错失了液晶和等离子平板电视市场的先机。

    法国阿尔卡特的手机业务也没给TCL手机业务带来质的转变。