| 拟售移动业务 海尔后续注资渐趋明朗化 |
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慧聪网 2006年4月17日11时45分 信息来源：证券时报
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日前，内地海尔集团于香港上市的子公司海尔电器（1169）发布公告称，公司目前正在进行洽商，可能向母公司海尔集团出售亏损的移动电话业务。此消息可能是近期海尔电器股价持续大幅上涨的主要原因。
非常明显，市场将此消息解读为海尔集团启动后续注资计划的前奏。
资产变动有助于提升盈利
从海尔电器2005年中期财报中可以看出，公司目前的资产主要分为两个部分。其一是移动手机业务，这部分业务在2001-2002年公司收购飞马香港和飞马青岛64.5％权益之后为公司所拥有，飞马青岛剩余35.5％股权也在去年1月28日完成注入；其二是洗衣机业务，这部分业务同样于去年1月28日和飞马青岛剩余35.5％的股权一并注入。
近年来随着市场竞争的加剧，海尔电器手机业务的盈利能力每况愈下。公司去年中期财报披露的数字显示，来自手机业务的分类盈利为－6571万港元，亏损额度远大于同期洗衣机业务的盈利2238.2万港元，这也是海尔电器去年上半年再度出现亏损的一种重要原因。
海尔电器持续的亏损主要还是来自于巨额的商誉减值拨备。2002年以来，海尔电器（更名前为海尔中建）在每个会计区间都计提了大量的商誉减值拨备，成为该公司持续出现大幅亏损的主要原因。扣除商誉减值拨备，海尔电器当处于微利水平。
在国际会计准则公允价值基础上和购买法的会计处理之下，商誉是购买方的购买成本与被购买的净资产公允价值的差额。从国际上的情况看，商誉减值被一些企业利用于操纵利润的案例并不鲜见。当然，海尔电器可能并不存在这个问题。2003年该公司的商誉减值计提数额超过8亿港元，公司在其年报中表示，“本集团移动手机业务过去两年录得亏损”，因此“董事会认为应对本集团于移动手机业务中已收购权益应占的商誉账面值作减值拨备”，这样的解释显然也不无道理。
无论最终价格卖得是否合适，海尔电器把手机业务出售予海尔集团，应是一种重要的正面因素。从盈利角度来讲，手机业务资产售出后，海尔电器将不再需要做出相关的商誉减值拨备，而目前的洗衣机业务已经能够使得公司处于微利水平。
更加重要的是，海尔电器出售手机业务的目的显然是为引入更好的资产作铺垫。这和此前的一份注资公告通函中，海尔集团的表述是一致的。在去年年初海尔电器的注资公告通函中，海尔集团表示有计划将空调、冰箱、冷柜及滚筒洗衣机等剩余白色家电业务注入海尔电器，而“海尔集团的意向是让海尔中建（海尔电器）成为其研发、生产和销售白色家电业务的上市旗舰”。
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作者：周兴政
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