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连锁双寡头时代 未来市场价格走向分析
2006年7月31日 13:54  来源:IT168  作者:刘天乐

  日前,备受瞩目的国美并购永乐事件顺利结束,虽然其中的过程是一波三折,最后在双方的共同努力下终于达成了协议。国美掌门黄光裕和永乐董事长陈晓联合召开新闻发会,宣布国美正式以52.68亿港元的代价入主永乐,合并后双方将成立新公司,分别由黄光裕和陈晓出任董事局主席和CEO。虽然这次国内最大的家电连锁并购案终于尘埃落定,但根据最新的调查显示,93.8%受访者担心国美在成为垄断巨头后,电器的销售价格可能也会随之飙升。经过这次收购之后,家电连锁业由原来的三足鼎立的局势变成了双寡头时代,那么今后家电连锁市场将出现什么样的变化?价格会不会像很多消费者预想中的那样上升呢?下面我们就一一来给大家做分析。

    不会形成垄断,苏宁仍是强大对手

  虽然收购的过程中经历一波三折,但最后国美和永乐双方最终敲定以“股权+现金”的收购方式,按1股国美新股换取3股永乐股份,外加4.02亿港元的现金,总对价为52.68亿港元,以溢价9%收购。双方合并后成立一个新公司,由黄光裕出任董事局主席并持有51.2%的股份,陈晓出任CEO并持有12.5%的股份,摩根士丹利的持股比例由在永乐中的9.52%降至在新公司中的2.4%,而之前的永乐高管中,会选出两名人员担任新公司的执行董事。

  而消费者最关心的就是,在收购完成之后会不会形成国美一家的垄断态势。资料显示,国美2005年销售额为498亿元,去年底时总店数已达426家;永乐去年销售额达152亿元,总店数为199家,并购完成之后,国美的实力将会明显提升,与国内家电零售业其他主要竞争对手之间的差距将会进一步拉大。但从整体上看,并不会想很多人想像中的形成垄断局面,但为何如此多的消费者由此担心呢?这其中主要涉及到市场问题。

  从一二级市场来看,目前无论是国美、苏宁还是以前的永乐,都已经完全铺开,可以说这部分市场已经瓜分完毕,因此在合并之后造成了在这些地区国美独树一帜的局面,这是消费者担心的主要原因。虽然不可否认在这些地区国美现在暂时拥有一定优势,但目前国内家电连锁所占总的零售销售市场份额还不到30%,国美和永乐市场份额加在一起,仍占内地家电销售市场不足15%。而在欧盟、日本、美国市场,通常是四、五家连锁占据60%以上,甚至80%份额,和国外国外的情况相比,国内家电连锁的不论从规模还是销售份额都还远远不够。在三四级市场还没有完全开发,地区家电连锁品牌还相当多的情况下,国美与永乐合并远没有达到市场垄断的程度。

  国美并购永乐之后,销售规模达到650亿元,是苏宁销售规模的1.64倍,这也是消费者担心的国美垄断的原因之一。但苏宁可以一步步发展到现在家电连锁第二把交椅的位置,其实力也不容小觑,截至去年底,苏宁拥有超过350家门店,市值167亿港元,苏宁的市值和净资产都要优于国美,即使在国美永乐合并完成之后,苏宁仍然是国美最大的竞争对手,加上百思买这个最大的潜在竞争对手,国美的日子一样不好过。

    整合需要时间,机遇与挑战并存

  按照国美的计划,将在今年底之前完成收购合并,届时永乐将会从香港联交所退市,合并后的新公司将采取“国美”和“永乐”双品牌运营模式,同时会扩大经营品类来增加单店的商品丰富程度。而且这次整合不仅仅是单一的资本力量的融合,还括企业文化、员工心态的融合,一旦处理不善,那么这场并购就将意味着一场合合分分的巨大动荡,反而产生负面效应。去年国美收购“易好家”之后,大量人员出走,品牌流失的事情就在眼前,能否吸取当年的教训,处理好这次收购永乐事件,对国美来说又是一次挑战。

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 [关键词]:国美 苏宁 连锁  发表评论    【推荐】 【打印

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