TCL所遭遇到的并购窘境是一个很有寓意的商业故事。12年前，李东生以“敢死”的豪情一战而胜，12年后，“敢死队长”看来遇到了生命中最大的敌人。

    作为国中国彩电业的龙头老大，TCL在2004年开始了其国际并购之旅。先是收购了严重亏损的法国汤姆逊彩电业务，成立TCL-汤姆逊电子有限公司，随后又并购了阿尔卡特移动电话业务。在过去的三年里，正是这两起海外并购，使得TCL陷入了国际发展的苦战。近期以来，李东生宣布将收缩海外战线，重新将目光对准国内市场。TCL的三年之路构成了一个很经典的中国案例。它体现了中国公司在全球化雄心与实际能力之间的落差，同时也透露出中国家电公司在成长过程中的种种战略迷失。

    将一个重大的战略构想放在一定的时空长度内，才能窥见其真实的内在逻辑。

    TCL跨国收购汤姆逊彩电的逻辑起点，其实发生在很多年前的1995年。

    在上世纪90年代中期，中国的家电企业曾经靠价格战和“振兴民族工业”运动获得过让人惊艳的战绩。1995年的春天，李东生以大屏幕彩电抢滩北京市场，当时北京大商场的黄金展台都被日本品牌把占着，李东生与一家家商场签订“保底协议”，承诺每平方米柜台每月销售低于5万元，然后以低于日本彩电三分之二的价格开战。他用十分慷慨的口吻对京城媒体说，“我们平常喜欢说要走向国际市场，而如今，外国兵团已经冲到我们院里来了，国际市场就在我们家门口，此时不战，更待何时？再说，不战行吗？总不能眼睁睁地看着民族工业就这样败下阵来。与外国兵团较量，TCL集团公司要做产业报国的‘敢死队’，我李东生就是‘敢死队长’。”数月后，TCL彩电在北京销售量压倒所有国际名牌而坐上头把交椅。

    尽管战绩彪炳，不过当时所有的国产家电企业，其实都还是一些装配工厂，各类家电的核心部件仍然需要从国外引进，冰箱、空调和彩电的核心技术都被日本及美国公司所掌控。1996年7月，科龙集团的潘宁宣布，将投资10亿元人民币在日本神户建立日本科龙株式会社，他很激动地说，“如果不能在有生之年装出一台百分百的中国冰箱，我们这代冰箱人愧对后人。”在科龙之后，海尔、TCL、长虹等纷纷发表新闻，宣布将在美国、欧洲及日本等地设立了“前沿式的技术中心”。日后的事实显示，这些“技术中心”都仅仅是一些炒作的题材而已。本土家电企业在打垮了跨国公司之后，迅速地陷入了更为惨烈的“内战”，由于所有的企业都处在相同的技术层面上，所以“内战”的武器还是价格战，以及一轮又一轮的以“技术创新”为噱头的“概念大战”。

    这种对技术创新的漠视与曲解，最终让中国家电业的技术进步陷入到了形式主义和技术空心化的歧途，在所有的家电品类中，核心技术的突破始终没有实现。

    1998年底，当时中国彩电业的行业老大、四川长虹的倪润峰突然想出一个奇招，他秘密与国内的八大彩管厂签订了垄断供货协议，将国产76%的21英寸、63%的25英寸和几乎所有29英寸及29英寸以上大屏幕的彩管共计300万只收归长虹。这个釜底抽薪式的消息一被披露，当即引发轩然大波，业内同行一时陷入绝望般的恐慌。1999年4月，长虹在南京宣布大幅降价，其他彩电公司被迫迎战跟进。这一仗杀得是天昏地暗，空前惨烈，清扫战场时谁也没有想到，最大的输家竟然是挑起事端的四川长虹。