美的电器（000527）：公司第三季度业绩大幅度增长主要原因是公司转让易方达25%股权导致投资收益同比增长918.86%，其中确认产生4671.63万元股权转让收益，确认过户完成日前资本公积金3562万转入当期损益。但更值得我们关注的是公司良好的内生性增长，公司三季度值得肯定的指标是：1.公司空调业务和新增冰洗业务增长迅速，报告期营业收入同比增长76.10%；2.受出口业务收入大幅增长影响，报告期应收账款较年初增长161.71%。我们认为目前白色家电行业三、四级市场启动明显，而一、二级市场换购需求以及节能环保概念流行，使得白色家电景气度上升明显。美的电器作为白色家电行业龙头企业之一，不断巩固白电产品结构，主营业务进入快速发展时期。近期大盘进入调整时期，我们认为退潮之后才知道谁是裸泳者，美的电器股价一直保持稳定缓慢上升势头，说明市场特别是持有者QFII与我们的观点相符。考虑到投资收益的影响，我们预计07/08年EPS分别为1.00/1.39元，对应10月25日收盘价37.34元，对应PE分别为37.17/26.88倍，考虑到公司后期可能的资产重组，我们维持“强烈推荐”评级。