苏泊尔昨日（07年11月19日）起临时停牌，原因是将有重大事项披露。记者获悉，该重大事项是苏泊尔的外资股东法国SEB公司部分要约收购事宜已获证监会审核通过。

    去年8月，苏泊尔和法国SEB签订《战略投资框架协议》，拟定以协议股权转让、定向增发和部分要约三种方式，使法国SEB最终持有苏泊尔61%的股份。其后，SEB如约收购了苏泊尔集团和苏氏父子的股权，苏泊尔并以18元/股的价格向SEB定向增发4000万股，两项投资使得SEB掌握了苏泊尔30%的股份，一切进展得颇为顺利。

    但是到了计划中的第三步要约收购时，情况却发生了变化。其原因是：在2005年8月苏泊尔实施股改时，大股东承诺，在2010年8月8日之前，将维持其持有公司股份占比不低于30%。而当时双方的战略协议约定SEB将以部分要约的方式向苏泊尔全体股东收购不多于6645.2万股股票(其中苏泊尔集团持有的5355.6万股将不可撤销的用于预受要约)，而且，如果要约收购未成立，SEB将有权终止该框架协议。

    出于股改承诺的考虑，苏泊尔集团于今年8月明确声明，将不以其持有的相关股份用于接受SEB在部分要约收购中发出的要约。

    而在此之前，SEB也作出了让步，明确放弃要约收购不成功时终止框架协议的权利。为了使得一年前的这份战略协议能够顺利完成，苏泊尔还特地申请将商务部的批文有效期延长至明年4月。SEB收购苏泊尔的决心由此可见一斑。

    无法要约收购大股东股权对SEB而言，意味着原计划掌握苏泊尔61%的股权已是件有难度的任务。更为微妙的是，目前SEB仅持有苏泊尔30%的股权，而苏泊尔集团和苏氏父子目前还持有35.4%股份，双方持股比例非常接近，后者还略胜一筹。

    根据相关规定，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的30%时还继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。SEB已触及条件，所以必须进行要约收购。因无法直接要约收购苏氏的股权，SEB要想控股苏泊尔，唯一可行的办法就是在二级市场上收购。

    在要约收购中，收购方要约收购的真实欲求将对收购价格起到决定性的作用。在近期震荡的股市中，苏泊尔是少有的回落有限的股票，此次停牌前的收盘价达43.22元，这个价格和当初定向增发时的18元/股已不可同日而语。据了解，目前SEB的要约收购价格尚未确定，苏泊尔现在较高的股价将考验SEB控股苏泊尔的决心。