编者按：如果不出意外，小天鹅A(000418.SZ)将在近期被美的电器（000527.SZ）收入囊中，这样的收购将再次证明“强者恒强”。

    小天鹅的成功卖身，或将意味着国内白电版图已经划分完毕，未来的白电市场将是青岛海尔（600690.SH）、美的电器、海信电器（600060.SH）、四川长虹（600839.SH）、格力电器（000651.SZ）五大巨头驰骋的天下。

    在2007年火爆的资本市场上，复权价格超过千元的苏宁电器、最高涨幅超过700％的美的电器、超过400％的格力电器成为三颗耀眼的明星，更加清晰地勾勒出白(电)强黑(电)弱的产业格局。

    白电行业并购收官五大巨头开始打劫

    四川长虹的退出使小天鹅出售案更无悬念。

    2月18日，四川长虹发布“关于参与无锡国联公开转让小天鹅股权的进展情况”公告，称由于小天鹅股权转让底价过高，将放弃此次竞购。2月19日，美的电器公告称，公司拟进行的重要收购事项正在磋商，股票停牌一周，待相关重要收购事项确定并公告后复牌，并公布了向不特定对象公开发行A股股票融资35.56亿元的事项。

    而随着小天鹅这个被市场认为的最后一个具有价值的独立者被纳入进入“系统”，白电行业这一轮始于2004年的并购浪潮，将于2008年进入收官时刻。海尔、美的、长虹、格力、海信五大白电产业集团浮出水面。

    打通上下游产业链条

    五大白电产业集团正在不断向上游延伸谋求核心领域的突破，借此释放整体产业链优势。

    2月18日，美的与东芝正式签约，双方将合资成立“安徽美芝制冷设备有限公司”（下称“安徽美芝”）。美的控股95%，东芝持股5%。双方首期将共同斥资4.9亿元在安徽合肥上马冰箱压缩机项目，预计今年将形成500万台的冰箱压缩机年产能。相对黑电，白电行业的发展一直比较稳健——比如，冰箱、洗衣机及空调最初几年都没有爆发大规模的价格战，创造了自我发展的良性条件；在产业链管理方面，白电企业也吸取了彩电行业上游核心技术受控于人的教训，完善上下游产业链条已经成为白电企业的发展战略之一。因此白电行业的资本整合也涵盖了整个产业链条。

    2月19日美的宣布的新一轮的定向增发融资计划。根据美的增发方案，美的电器将定向增发不超过总股本10%的新股，拟募资35.56亿元。上述募集资金将全部用于10个投资项目及补充流动资金。10个投资项目主要包括：收购合肥荣事达电冰箱有限公司等三家公司各25%股权，新建冰箱压缩机基地、家用空调越南基地，电冰箱、中央空调技改扩能，洗衣机工业园二期建设，家用空调武汉、顺德基地扩能，IT数据中心、中央研究院建设，并表示，全力冲刺“2010年进入全球白电五强”的战略目标。

    当日，由长虹集团总经理刘体斌领衔的华意压缩（000404.SZ）新的管理班子正式确定。去年年底，长虹公司出资2.34亿竞拍得9710万股华意压缩股份（占29.92%），并于今年1月已完成过户登记手续，长虹成为华意压缩第一大股东。