厦华电子今天发布的定向增发募资7亿还贷的公告，被业内人士形容为“活命计划”。

    厦华电子(600870)今天(2月29日)发布公告称，拟向不超过10名特定对象非公开发行股票，股票数量区间为3000万股到1.20亿股(含)。此次募集资金6亿元用于偿还银行贷款，其他将补充流动资金。

    资料显示，2005年以来，厦华的资产负债率和财务费用一直较高，并且逐渐呈上升趋势。2005年、2006年的资产负债率分别为77.73%和91.51%，财务费用分别达9183万元和9438万元。截至2007年9月30日，厦华的资产负债率为96.63%。大量的负债使厦华承担了巨额的融资成本，2007年1至9月，厦华财务费用达到7686.55万元。厦华日前公开的信息表示，2007年厦华电子将继续亏损。

    “这是厦华抛出的活命计划。”奥维营销咨询公司研究总监盛哲表示，通过这次非公开发行，可降低厦华的负债率，使其财务状况得到优化，增强厦华的抗风险能力。

    不过，盛哲认为，增发可在短期帮助厦华解决资金周转方面的压力，但长期来看，效果不好评价。

    厦华电子的亏损其实是有两个很重要的因素，一个是国内市场没有大的起色。相对于长虹、TCL等其他国内彩电企业，厦华对家电大卖场的依赖比较大。但从2006年下半年开始，外资对中国市场的投入在加大，而外资企业的主渠道就是家电大卖场。外资品牌的发力，直接挤压了厦华的生存空间。二是原来一直占有比较大比例的出口，也遇到了专利的压力和其他大型代工企业的竞争。

    “真正要实现好转，需要有两个方面的保证，一个是海外不能亏损，二是国内能有大的起色。这对厦华目前的状态来说，都是比较大的挑战。”盛哲表示，厦华只有形成新的生血机制，能实现市场的良性循环，才能真正拯救自己。