连锁业界巨头苏宁电器(002024)公布了2007年年报，报告显示，苏宁去年实现净利润为14.65亿元，增长93.42%，利润总额高达22.41亿。不过，经过持续两年的高分红方案后，苏宁2007年的分红方案相对保守，仅为每10股派发现金2元。苏宁电器总裁孙为民透露，今年将继续关注企业的平衡发展，而非追求数量、规模的竞争。

    国信证券首席分析师胡鸿柯接受记者采访时认为，这一年报符合此前预期。同时，胡鸿轲再次调高对公司2008-2010年的盈利预测，并给予苏宁“推荐”的最高投资等级。

    今年将新开200家门店

    报告显示，2007年度苏宁共实现营业总收入401.52亿元，其中主营业务收入387亿元，比上年同期增长55%；净利润为14.65亿元，比上年同期增长93.42%；净利润率比2006年提升了0.75个百分点；销售费用率、管理费用率则同比下降了1.44个百分点。报告期内，苏宁已在全国152个地级以上城市拥有连锁店632家，连锁店数量较上年同期净增加281家。

    值得关注的是，在系列数据增长的背后，显示连锁企业内生增长已经成为重要动力。苏宁2006年1月1日前开设的可比店面2007年度销售收入同比增长16.5%.其中，2007年苏宁3C+旗舰店可比店面销售同比增长18.76%，这也成为提升单店质量的重要动力。

    孙为民透露，2008年苏宁电器将在全国新开200家门店，苏宁未来三年的发展仍旧重点力攻京沪，计划3年内，两地家电连锁门店均达到100家的规模。今年年底，苏宁的门店总数将会达到900家左右。

    券商调高三年业绩预期

    昨日，苏宁还随年报发布了年度利润分配方案，以2007年末公司总股本14.4亿股为基数，向全体股东每10股派发现金2元(含税)，共计现金2.88亿元。有投资者认为这一分红方案相对保守，不过，胡鸿轲认为，高速发展的企业且净资产盈利水平高的企业，相对保守的分红方案合理。

    国信证券在昨日对苏宁业绩快评的报告中指出，外延、内涵叠加推动苏宁业绩高速增长。而有分析师认为，苏宁这份年报也显示，连锁行业经过多年比拼“爆发力”形成了苏宁与国美两大寡头垄断的格局，行业目前已进入比拼“耐久力”阶段。

    国信证券昨日的报告调高了对苏宁的盈利预测，胡鸿轲预计公司2008-2010年分别实现销售收入580亿元、800亿元、1000亿元，实现净利润分别为27.5亿元、43.5亿元、55亿元，对应增发及期权摊销后的总股本，公司2008-2010年每股收益分别为1.80元、2.85元、3.57元。同时，国信证券给予苏宁2009年35倍的动态PE，认为公司合理价值为100元/股。