国美电器通过间接控制的山东龙脊岛建设有限公司拍得三联商社(600898.SH)10.69%的股权，从而成为三联商社实际控制人，最终赢得了与苏宁电器在三联股权竞拍的“代理人战争”。3月4日，三联商社的一系列公告宣告了这次股权交易的完成，也将国美电器与龙脊岛之间的交易公之于众。

    当日三联商社股价涨停，惜售明显。

    目前，国美电器已着手改造三联商社董事会，还对国美电器与三联商社在山东地区未来的同业竞争作出了尽量避免和减少承诺。

    与此同时，国美电器表示未来12个月内不会增持三联商社的股份。三联集团则态度暧昧，表示根据市场的情况和战略考虑不排除在未来12个月增加或继续减少持有三联商社股份的可能。

    眼前的疑问是，双方围绕着三联商社实际控制权的博弈是否还将继续？国美电器是否会借壳回归A股？

    国美的“手腕”

    在国美电器资本战车的并购行动中，收购三联商社显然费尽了脑筋。曲折地通过其间接控股的山东龙脊岛完成了这次收购，而且付出了两倍于二级市场价格的代价。

    国美电器控股94%的济南国美拥有济南万盛源人力资源管理顾问有限公司99.4%的股权，去年9月山东普华经贸有限公司和山东瑞德经济发展有限公司出资，并持有1000万元成立的山东龙脊岛建设100%的股权，今年2月16日这两家公司将其拥有的龙脊岛建设的股权全部转让给济南万盛源并于两天后完成过户，这样国美电器就成为了龙脊岛建设的实际控制人。

    本报记者了解到，济南国美的法定代表人是黄光裕的妹妹黄秀虹，而济南万盛源的控制人则是国美电器副总裁魏秋立。

    2月14日，济南国美通过决议，为代表国美参加三联商社股权拍卖的龙脊岛建设提供长期无息借款54112.65万元。这笔款2月19日已经打入指定账户，龙脊岛成为了三联商社的第一大股东，国美电器则成为实际控制人。

    国美电器副总裁何阳青告诉记者，今年3月原三联商社的董事会将改组，原来三联商会的四位董事和三位独立董事都将换届。作为三联实际控制人，国美有权提出三个或三个以上的董事人选，三联集团也将提供人选。

    据三联商社的公告，国美提出了以国美电器总裁陈晓、国美电器常务副总裁王俊洲、国美电器副总裁周亚飞三人为三联商社新一届董事会的董事人选，并提名国美电器华北大区副总常城为三联商社总经理人选。

    今年3月的股东大会将决定新一届董事会的人选，消息人士称，国美和三联都还将提交独立董事的人选，显然在三联合集团未完成退出前，三联商社新一届的董事会将可能会存在一次争夺。

    消息人士告诉本报记者，在国美电器暗度陈仓完成对三联商社的控制后，三联集团董事长张继升曾表示可能会通过二级市场增持的方式来夺回控制权，但是黄光裕与其会晤后，三联集团逐步放弃了这一想法。

    三联商社3月4日的公告显示，根据市场的情况和战略考虑，三联集团不排除在未来12个月增加或继续减少持有三联商社股份的可能。