TCL3月份公布了2007年财报，公司净利润达3.9亿元，并于3月27日“摘星脱帽”，恢复为“TCL集团”的自由身，避免了上市公司3年连亏要退市的厄运。

    有分析师指出，年报基本符合市场预期，但同时也反映了TCL集团仍处于收缩状态，预计2008年业绩虽有增长，但幅度较预期的要小一些。

    其实，TCL 2007年能否盈利，早已失去悬念。TCL 2006年巨亏19亿元，已把2007年所有的应付账款算入2006年度的亏损中，这样做，就是为了给2007年的财报留一个相对干净的数据。同时，为了保壳摘帽，在过去的一年里，TCL不但通过重组欧洲业务切断亏损源，也采取了出售非核心业务，甚至在股票一级市场打新股获得投资收益等非常措施，尽一切可能让2007年的财报变得亮丽一些。可以说，TCL的扭亏摘帽，有经营基本面改善的因素，也有粉饰的成分。

    扭亏还是掩亏

    在TCL摘帽当天，TCL集团即强势涨停，而4月1日深市大跌2.85%，TCL集团却逆跌市再涨2.91%。TCL摘星脱帽后大涨，使TCL集团持股高层身家暴增。TCL集团董事长李东生此前持股9756.24万股，两交易日身家大增6800万元，达到5.87亿元。

    但在业界也引起争议与质疑。

    其实，早在2007年初，TCL集团董事长李东生就预言：“从理论上说2007年TCL有可能继续亏损，但是，这样的事情不会发生。”这句颇含玄机的预言，如今恰可拿来印正当前的情况。

    有分析师指出，TCL 2007年盈利是以牺牲销售额为代价的。从2006年下半年开始，TCL开始收缩渠道，几乎关闭了所有欧美市场的亏损业务，回到了“走出去”前的原点。

    从年报上可以看到，TCL 2007年的盈利，主要得益于三块业务(资产)的出售，它们分别是12月1日6000万出售旗下电脑业务，12月5日，4亿出售旗下无锡低压电器80%的股权，同时，TCL多媒体也曾1.62亿元出售惠州王牌彩电厂房。如果将这7亿多元的进账剔除，年报上的净利润将很有可能是负数。当时就有业内专家指出，“这一系列大事的意图，很有可能是通过系列财务手段和业务的收缩，实现扭亏为盈。”

    除此之外，TCL集团2007年营业收入约390.7亿元，同比2006年的487亿元下降了近下降了19.8%，其获得净利润为3.8亿元而营业利润仅为1.8亿元。而2005年时，TCL营业额高达480亿元。这种略显诡异的盈利也成为市场关注的焦点。

    有企业分析人士表示，衡量一个企业是否健康增长，首先要看主营业务收入和利润的增长率。2007年TCL集团的四大业务销售收入都出现了下滑，其中多媒体同比下降30.7%，通信同比下降11.4%，家电和部品业务也分别下降了7%和2%。四大业务群的毛利率仅有小幅增加。

    专家分析指出，TCL “4+2”的结构表现出主营业务萎缩，辅助业务偏大的不平衡、非稳定形态。作为TCL发家的多媒体产业，还未恢复正常的造血功能。