公司长期专注于空调制造，从一家珠海小厂成长为世界规模第一的空调企业，一路走来，非常坚实，企业质量控制、内部控制业内都是有口皆碑。过往十多年历经空调业的风雨企业经营从来没有出现过大起大落，从公司业务角度，我们是长期看好的。未来随着公司市场份额逐步扩大，销售收入不断增加，毛利率的稳定，公司的规模优势必将进一步显现，盈利必然大大快于销售增长。

    我们保守估计公司未来五年的复合增长率为40%以上，07，08，09，10，11年EPS分别为1.52元，2.11元，3.06元，4.34元，6.03元。

    从估值的角度，就目前公司的发展态势，持续成长的确定性，我们已经不能沿用一般的制造业来估值，考虑到公司良好的盈利能力、非常确定的成长性，我们给予08EPS40倍PE，按照08年EPS2.11元，公司12个月目标价为84元。目前整个市场的估值中枢往下降，就是按30倍的PE，目前的价位也是具体投资价值。

    投资评级：强烈推荐一年目标价：84元两年目标价：100元

    5.2美的电器：白色家电龙头，持续增长可期

    按照我们确定的投资策略，我们高度看好空调行业龙头的投资机会。除了格力电器，空调另一位龙头美的电器也会受益于行业良性发展值得长期投资。

    美的电器的竞争优势表现为

    (1)超强的行业地位与无可比拟的规模优势

    (2)高效灵活，治理较为完善的管理优势

    (3)强大的渠道优势和迅捷的市场响应速度

    (4)完整的白色家电产业链(5)上佳的技术优势和品质保障(6)多年的品牌积累基于以上优势，我们把公司的投资亮点总结为：

    A.公司作为空调龙头，将受益于行业良性发展B.公司商用空调业务具备领先优势,将成为业绩增长的重要来源.C.公司利用冰洗行业格局未稳，大力拓展，以收购整合华凌、荣事达、小天鹅为契机，大举进入冰洗业务，未来值得期待。

    D.公司产业发展和资本运作两翼齐飞,可能超常规发展预计公司08，09年EPS达到1.42元，2.06元，考虑公司的成长性，给予公司08年35倍PE，12个目标价为49元。给予“强烈推荐”评级5.3青岛海尔：冰箱优势明显，上涨催化剂较多青岛海尔作为最大的综合性白电制造商，冰箱优势十分明显，从规模、成本控制、渠道建设等方面具备全球领先的规模，在新品研究、技术积累上竞争优势十分稳固。

    另外从二级市场表现来看，股价上涨催化剂较多：

    （1）公司是2008北京奥运会唯一白色家电指定赞助商。