近日，济南市中级人民法院宣布将重新拍卖上海亚奥放弃的三联商社9.02%的股权，使得三联商社的控股权迷雾重重。原来以10.69%占据第一股权的国美电器能否赢得三联商社的控股权？这成为业界人士共同关注的焦点。
三联商社控股权迷雾重重
自2月14日第一次股权拍卖开始至今的不到3个月时间里，围绕三联商社600898股权之争上演了近年来颇为热闹的一场财经新闻秀。
2月14日，善于资本运作的国美电器借助山东龙脊岛公司之手，如愿拍得三联集团所持三联商社2700万股股票，取得实际控制人之位。继收购永乐、大中后，国美电器对区域家电零售品牌再下一城。4月2日，上海亚奥通信拍得原由三联集团持有的三联商社22，765，602股股票，其身后由朱拉伊掌舵的光华天成随即浮出水面。
4月23日，济南中院正式向三联商社下达民事裁定书：重新拍卖三联商社的股权。这意味着光华天成正式退出三联商社的收购。戏剧性的是，4月20日，朱拉伊高调宣布朱氏旗下的珠江投资、珠光集团将与三联集团进行包括地产、家电在内的全方位战略合作。朱拉伊更表示，有能力帮助三联集团夺回三联商社第一大股东地位。
目前张继升手中持有三联商社的股份为9.02%，而黄光裕则持有10.69%，如果有实力雄厚的朱氏父子倾力相助，颠覆国美在三联商社第一股东的地位并非不可能。对此，国美集团总裁陈晓表示，尽管三联最近冻结郑百文5%的股份，并欲进行拍卖，但国美电器在三联商社的第一大股东地位不会改变。黄光裕日前套现也被业内人士认为主要是为了再次购买三联商社的股票，对此国美电器发言人何阳青在接受媒体采访时并未明确否认国美会继续增持三联商社股份，同时表示国美会继续高度关注股权拍卖的具体进程。
国美电器为何关注三联商社的控股权？
国美电器作为目前国内最大的家电销售连锁企业，其想要进一步控制三联商社是有一定原因的。国家家电资深顾问、行业问题咨询专家沈闻涧告诉记者，其主要是因为：一方面，三联商社旗下的三联家电在山东区域市场拥有很强的竞争优势和发展空间，国美电器要想在山东市场上取得突破性发展，必须要对三联商社进行重组，实现对三联家电的并购；另一方面，近几年来，国美电器进行全国性扩张的手段主要是依赖资本层次的收购和重组来完成的，如收购永乐、大中等，此次入股三联商社也符合国美电器做强做大的风格。
当然，也有人士认为国美加强介入三联商社股权的竞争，可能是其想要借国内上市企业外壳回归A股市场。但沈闻涧认为，国美电器借壳回归A股的手段是多方面的，重组三联商社在理论上使得国美电器回归A股市场存在着一定的可能性，以国美电器在香港借壳上市的先例，重组三联商社也存在较大可行性。但面对中国内地市场的复杂性和严格性，国美电器重组三联商社存在着操作上和被兼并方等诸多不可控因素的限制。
光华天成的进退也吸引了业内人士的关注。当初，该公司进入三联商社，就被认为借此机会与三联商社在房地产开发等项目上的合作。不过退出的同时光华天成表示支持三联集团，给三联商社的控股人地位注入众多的不可预知性。
