我们认为从行业整体而言，家用空调行业2008年一2010年内销增速在全球经济增速不确定因素增加的情况下放缓到10%，全球行业增速约5-7%。行业出口调节能力相对其他子行业较高。

    小家电行业未来具备稳健成长趋势和较大的产品差异化创新空间，是消费升级的领先行业，我们认为从中寻找到持续成长企业的可能性比率相对较高，将成为我们持续关注的重点子行业。

    我们推荐格力和美的更多的是基于公司在行业中竟争地位的快速提升，他们可以分享到更高的市场成长，在成本压力增加的负面因素下挤占更多的其他公司的市场份额，行业集中度提升下带来价格战诱发因素减弱，加上新产品带来的盈利增长。这些趋势并没有发生改变，反而是在加强。近期行业销售放缓、材料价格提升等负面因素在市场上也得到了较充分的反映，格力和美的从估值水平来看具备买入吸引力。

    一线品种选择格力电器(31.38,-0.92,-2.85%)和美的电器(11.80,-0.70,-5.60%)，另外维持对苏泊尔(14.10,0.25,1.81%)的“推荐”评级。九阳股份(39.57,0.07,0.18%)评级为“谨慎推荐”。青岛海尔(8.74,-0.39,-4.27%)维持“中性”评级