家电行业：7月空调行业的数据点评分析

    因此，我们认为08年7月空调出口合理的情况可能为：出口量略增长2.2%、出口额增长18.9%。虽然该结论尚有待进一步验证，但考虑到海外需求和中国的竞争优势，下半年空调出口应可维持略增长的态势，预计全年空调出口量同比增长5%，出口额增长15%。其中，出口量为不包括室内机情况，出口额为包括室内机情况，以真实反映行业出口变动。

    库存是隐忧

    08年7月末空调厂家库存为950万台，相比上月末减少150万台，但仍处于较高水平，尤其是在需求增长放缓和能效标准可能提升的背景下，库存高企是空调行业的一大隐忧，建议高度关注空调企业中报的库存压力。

    从已披露的家电上市公司中报看，ST科龙的存货未发现明显增长：08年6月末存货为11.69亿元，07年6月末为11.32亿元。不过科龙在被海信收购后，着力提升高能效比空调比重，加之其整体规模较小，在空调行业中属于二线品牌，而且其库存中还包括了冰箱的库存，因此，科龙的库存未明显增加并不能反映行业的趋势。青岛海尔(9.48,0.04,0.42%,吧)的库存商品从08年6月末为25.42亿元，相比07年6月末增长39%，主要为空调库存较大，不过据了解7月、8月库存已有较大幅度下降。

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