家电中报综述：静态PE低于市场平均水平

2008/9/5/17:39 来源：中信建投

从估值来看，家电行业08/1H的静态PE分别为16.6倍，低于A股市场17.37倍平均水平，估值基本合理；用PEG指标来衡量，家电行业08/1H为0.25（用08/1H的市盈率和增长率测算），远低于A股市场0.9的平均水平，但考虑到高通胀压力、房地产销量萎缩、消费信心指数可能继续下滑等不利因素，我们认为家电行业的低PEG状况将难以长期维持，而且进入09年，高通胀和房地产销量萎缩的负面影响将全面得到体现，行业虽仍能保持较高的增长，但增速放缓将不可避免。虽然产品升级换代和“家电下乡”对行业产生正面刺激，但涉及的规模相对有限。综上所述，维持对行业的中性评级。