美的电器：大股东增持意愿强烈

    近期，美的集团表示拟在未来一年内通过二级市场增持不超过美的电器已发行股份的2%，还同时承诺在增持期间及法定期限内（包括增持结束后的6个月内）不减持其所持有的公司股份。截至2008年9月9日，美的集团及其一致行动人合计持有美的电器股份总额的50.92%。

    回顾美的集团对美的电器这一旗舰上市公司的增持经历，美的集团早在2006年就在二级市场进行过增持行为。2006年5月19日，美的集团履行其在股权分置改革中所做出的增持承诺，通过二级市场大举增持了美的电器流通股1.5亿股，占当时美的电器总股本的23.58%。

    美的集团从股改增持到此次的增持股份，业内人士分析，作为上市公司实际控制人的大股东，其对上市公司二级市场股票的买卖行为更多是出于产业方面的考虑，看好公司的长期投资价值。申银万国市场研究总监桂浩明曾表示，在目前境内股市的环境下，上市公司大股东的陆续增持，直接结果就是改变了二级市场的供求关系，从而稳定了资本市场。此外，基于大股东对经济发展前景以及对企业的理解，持续增持表示大股东认为公司二级市场股价低估，希望通过增持股份来进一步分享公司未来业绩增长带来的收益。这对于提高投资者的信心，无疑能够起到推动的作用。

    美的集团通过2006年的大幅二级市场增持，公司实际控制人何享健持股比例由不足30%提升至50%以上，反映了其对于公司经营前景的坚实信心,并借此巩固了控股地位。而针对此次“自由增持”，美的电器董秘李飞德对记者表示，“美的集团通过二级市场增持，主要是看好上市公司发展前景，并且认为现在二级市场股价没有反映公司的良好基本面。”

    由于市场环境的影响，美的电器的市值被市场低估，这种状况不利于上市公司的未来发展，也有损全体股东的共同利益。美的集团作为控股股东，此次增持，除了彰显大股东对美的电器发展前景的坚实信心，还反映出美的在资本层面的战略意识，股改时的大幅二级市场增持以及现今家电行业的首例“自由增持”，都体现了对资本市场及时抓住时机采取措施的快速反应能力。

    8月28日证监会修改规定，大股东增持可以先操作后申请。自规定出台后，沪深两市股东增持行为逐渐增多。随着9月19日，国资委表态支持央企增持或回购股份，更是将股东增持推向高潮。

    自美的集团于9月10日自由增持美的电器股票后，市场对此作出积极、正面的反应。而针对其间出现与“小非”减持有关的报道，美的电器董秘李飞德对记者表示，“结合已经公开披露的股权分置改革说明书和近期美的电器前十大股东结构的资料，很明显，美的电器股权分置改革之后的‘小非’数量就非常非常少、也非常分散。我们认为，在美的集团2006年和2008年持续两次增持背景下，目前已不存在股改产生的‘小非’的问题。近几年来，美的电器股东结构非常稳固，前十大股东都长期持有公司股票，股东的稳定性和累计持股比率非常高，美的电器流通股东通过市场买卖股票属于自主的正常市场交易行为，而且整体上公司股票的换手率偏低，我们认为这些交易与‘小非’减持无关，而我们对公司的发展与业绩增长始终充满信心。”

    笔者认为，由于美的电器本身就不存在“小非”减持压力的问题，而大股东历次增持行为的战略意义和目的都是基于看好公司长期发展和投资价值，因此，公司认为大股东增持行与“小非”没有任何关系。

    与此充满信心的陈述不谋而合，多家券商与机构近期研究报告均给予美的电器股票“增持”评级。

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