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业绩支撑家电股跑赢沪深300指数

2008/11/4/10:44 来源:中国证券报 作者:张勤峰

    2008年11月3日申万家用电器指数小幅上涨0.64%,成为申万一级行业指数中为数不多的逆市飘红的行业之一。在三季度相对较好的业绩支撑下,家电板块近期还一度跑赢沪深300指数。

    2008年11月3日申万家用电器指数小幅低开后震荡盘升,最后以小幅上涨0.64%报收。按照流通市值加权方法计算,昨日申万家用电器行业中的白色家电子板块上涨1.07%,视听器材子板块则下跌0.30%。在白色家电子板块中,空调洗衣机类个股对行业指数拉动作用较大,分别上涨1.84%和0.15%,冰箱小家电类个股则分别下跌1.07%和1.35%。

    据Wind统计,最近30个交易日家用电器指数累计下跌15.07%,明显低于同期沪深300指数20.42%的跌幅水平。10月20日以来,家用电器指数小幅下跌3.18%,也明显低于沪深300同期9.80%的跌幅水平。分析人士指出,10月中下旬以来,政府上调了部分商品的出口退税率,宣布进一步推广家电下乡试点工作,并提出了以增加农民收入和健全农村社保制度为核心的农村改革发展基本目标。这些利好因素对家电板块二级市场的走势有所提振。

    10月16日,财政部和商务部决定将“家电下乡”活动从三个试点省份推广至14个省市,覆盖的农村人口由1.67亿到3.93亿,占全国农村人口比重由22.7%提升到53.5%。财政部20日进一步表示,财政补贴政策支持“家电下乡”将于今年12月开始实施,国家财政将按照销售价格的13%,直接补贴给农民消费者。业内人士指出,“家电下乡”对农村家电消费具有一次性促进作用,可能使农村家电消费提前,从而有望在一定程度上减缓未来两年家电消费受房地产其他负面影响导致的增速下滑。

    目前,家电板块31家上市公司三季报已披露完毕。据Wind统计,前三季度家电板块实现营收2149亿元,同比增长16.75%;实现净利润53亿元,同比增长42.56%,净利润的增幅高于营业收入增幅。因此,家电板块前三季度仍然保持较快的增长势头。

    兴业证券的报告指出,随着近期人民币升值步伐的放缓,以及国家对出口政策的调整,家电产品出口形势有望改善。近期原材料价格出现大幅回落,厂商的成本压力可望在一定程度上得到缓解。国家启动内需的政策路线清晰,家电下乡有望在更大范围铺开。一旦农村市场全面启动,其消费潜力有望在一定程度上提振家电消费需求。

    对于行业后期走势,中金公司认为,虽然家电行业的短期需求受住宅商品房滞销抑制城镇需求的影响,但受益于农村收入增长、以及城市保有量提高和更新换代需求的上升,我国家电内销市场仍然有较为广阔的前景。一旦宏观经济形势有所好转,拥有品牌和渠道优势的家电龙头公司价值有望继续提升。

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