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郎咸平解黄光裕“国美电器”运作(一)

2008/11/26/16:09 来源:网易

    (3)短期负债/流动资产

    短期负债/销售收入、短期负债/流动资产这两个指针可以清晰地反映出零售商对资金占用的能力。国美2004年这两项指针分别达到27.86%(行业平均低于20%资料来源:香港联交所www.hkex.com.hk)和70.88%(海外行业平均仅为42%资料来源:http://www.bizstats.com/spec.scorps.htm),在此我们不难得出这样的结论:国美占用供货商资金的现象非常突出,占用能力也非一般小型零售公司可比。

    (二)非主营业务赢利模式

    传统零售商的赢利模式是通过提高销售规模来增加自己对供货商的议价力,从而降低采购价格,用薄利多销的方法获取差价以达到赢利的目的。

    但是除了这一点以外,国美更强调“吃”供货商的非主营业务赢利模式(图6),即国美以低价销售的策略吸引消费者从而扩大销售规模,然而低价带来的赢利损失并非由国美独自承担,相反的,国美将其巧妙地转嫁给了供货商,以信道费、返利等方式获得其他业务利润以弥补消费损失。低价策略带来的强大的销售能力使得供货商对国美更加依赖,于是国美的议价力得到进一步提高——以更低的价格采购货物,同时以更低的价格销售,这种非主营业务赢利的模式也便如此不断循环。

图6非主营业务循环赢利模式

图6非主营业务循环赢利模式

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    我们可以从几个方面来分析以上的推论,资料显示,2001-2004年,国美电器其他业务利润增幅远高于其主营业务增长。以2002年为例,国美其他业务利润增长率高达249.33%,是其主营业务收入增长率的3.51倍。再看2004年,其他业务利润也是主营业务增长率的1.83倍

    资料来源:《新财富》九月刊,吴红光,“国美苏宁类金融生存解读”。这些事实和数据均有力地证明了国美在非主营业务上的赢利业绩。那么,所谓的“其他业务”包括哪些方面的收入呢?可以说包罗万象,从促销收入、进场费用、管理费收入,到货品上架费、空调安装管理费、展台费、代理费收入、广告费等

    资料来源:《21世纪经济》,青新,“家电连锁取消进场费是不可能完成的任务”这些收入又是从何而来呢?归根结底:还是上游供货商。仅以入场费为例,其费用率最低为15%,最高可达30%之多。这样的经营模式很好地解释了为什么国美频频发动价格战而仍具雄厚的资金保障——低价带来的损失被可观的非主营业务赢利成功地弥补了。

郎咸平解黄光裕“国美电器”运作(一)

郎咸平解黄光裕“国美电器”运作(二) 

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