获得绝佳机会 陈晓：国美的幸运并购男

    陈晓到中国最大的家电零售商之后曾一度面临壮志难酬的窘境，但是，这一次他终于获得了一次施展抱负的绝佳机会。

    在迎接来宾国美电器总部大厦的入口处，最引人注目的是哪一方彰显着中国最大零售商霸业蓝图的巨大广告牌。1300家店铺网络以及“07年销售规模150亿美元！”，目的是给来访的宾客留下国美电器强大势不可挡的深刻印象。

    但是，实际上150亿美元的庞大销售收入其中只有大约一半数字来源于在香港上市的国美电器。其余则来源于该上市零售商控股母公司的所有者亿万富翁黄光裕旗下未上市公司。同时，与海报诉求风格极其不相衬的是1～10月该公司的股价跌幅超过80%（当然不排除拆股的影响）。但是，在10月底，国美电器的股票升值了一倍。与此相映成趣的是，中国的零售业充满着动荡不安的气氛。国美电器一连串的并购则改变了这个曾经支离破碎的产业，使得国美电器表面上奠定了与其最大的竞争对手-苏宁电器相比难以撼动的市场地位。然而，中国市场近年来急剧增长的势头正在放缓，房地产市场的表面繁荣也已经戛然而止。近年来8%～10%的GDP复合增长率（CAGR），也将由于09年度7.5%左右的国民经济增长率而进一步拉低。在此情况下，与国民经济增速尤其是房地产市场密切相关的住宅消费同样将面临增速放缓的严峻考验，而作为房屋主要装备的消费家电则首当其冲。

    直到最近，活跃的经济增长仍在为国美电器的宏图霸业提供强有力的支持和保障。前3季度国美电器中国市场销售仍然保持了高达25.75%的同期增幅；尽管9月份开始中国零售业已经开始受到全球性金融危机的影响，但其同样保持了22%的同期增长幅度，显示出这一家中国家电连锁霸主的逆风而上的强大实力。但是，最新的数据显示，全球动荡的背景下，中国政府已经将国内生产总值增长率预期下调至9%以下，创下最近5年的历史最低水平然而，50岁而知天命的国美电器总裁陈晓，显然无所畏惧。他甚至放出在市场低迷的情况下，零售商必须寻求新的方式以强低成本增加利润，（抱团取暖，共渡危机的）合并是大势所趋的豪言壮语。

    陈认为，外资零售商将成为中国零售业的整合者。“像沃尔玛、家乐福等外资零售巨头已经进入中国市场很长的一段时间了。但是他们的扩张速度还不够快，我相信他们也将迅速地采取（并购整合）行动。”他同时表示，作为国民经济发展的重要力量，零售行业还将继续涌现出大量的私人及海外公司，开展并购行动，主导集约化经营的行业整合。据普华永道的统计数据显示：去年中国地区零售商之间M&A（兼并收购）交易增幅高达77%，总额更是高达760亿美元之巨。其中：除了包括沃尔玛斥资10亿美元收购台湾超市运营商好又多公司35%的股权最大的一笔并购交易之外，国美电器斥资人民币36.5亿元、1亿元分别收购北京大中电器及山西大同北方电器也格外引人注目。

    陈超过10年的家电连锁老板职业生涯，使其对规模不足竞争力薄弱被动挨打的痛苦有着切身体会。1996年，他在一批事业伙伴的帮助下成立了电子产品零售商中国永乐，并于2001年最终成为上海地区最大的家用电器经销商。同时，他旗下的上海永乐也是国内第一家引入外国私人股本资金（MorgenStanly：大摩.摩根士坦利）零售企业，并于2004年在大摩、高盛等美资财团投资机构的帮助下成功在香港证券交易所上市。2005年，上海永乐与大摩标的高达30多亿元的一纸对赌协议，最终促成了黄、陈合并“婚姻”。高达6.75亿美元合并协议，创下了中国当时迄今规模最大的零售合并。同时，陈黄二人联手打造了中国零售商业的一座里程碑，打破了国内各持己见的企业家并不总是能够和谐相处在一起工作的历史。陈自那时以来已基本上全面负责国美电器的运营，而黄则侧重于其他投资项目，如并购及房地产、股市投资。

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