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家电业内外交困 贬值难挽景气下滑趋势

2008/12/8/10:34 来源:证券时报

    作为我国市场化竞争最充分、发展最成熟的产业之一,家电行业在经历发展初期的盲目与无序,成长期的阵痛与尴尬后,目前已经进入成熟期的稳定与持续,这主要体现为家电产品的供大于求和家电行业生产技术的日益成熟。

    但进入2008年以来,在严峻的国际和国内经济形势下,我国家电业正遭受着巨大的冲击。一方面,家电产品作为耐用消费品,从国际经验来看具有明显的行业周期。在经历了6年的高速发展后,目前看来,我国家电产品连续增长后劲乏力。实际上,住房成交量在某种程度上决定着家电产品的更新率。从目前我国房地产市场景气程度来看,居民住房成交量迅速萎靡,使得家电行业面临增速下滑的危险;另一方面,近一年以来,国际国内经济形势发生剧烈波动。由美国次贷危机引发的全球金融危机不断蔓延,由发达国家波及到发展中国家,由虚拟经济波及到实体经济,使得我国家电业面临着严峻的考验。

    根据国家统计局发布数据表明:2008年10月家用电器和音像器材类零售额同比增长仅0.8%,而7、8、9月该数据分别为18.8%、18.6%、30.3%,其快速下滑态势一目了然。同时,2008年前三季度,家电行业景气指数分别为100.85点、100.48点、99.77点。除第一季度较去年四季度有所反弹之外,其余两个季度指数均出现不同程度地下滑。更令人忧虑的是,家电产品的国外需求持续回落。从今年年初到8月份,我国空调出口累计同比增速逐步放缓。截至今年8月,空调出口累计同比增长为零。不难预计,空调出口很可能出现持续负增长。另外,彩色电视机的出口也很不理想,出口增长速度不断放缓。截至今年9月,出口增速累计同比增长14.1%,而在2季度,彩电出口的同比增速还在20%以上。

    面对“内外交困”的不利状况,政策面推出了包括上调出口退税率、在国内全面推广家电下乡等多项举措以应对家电行业景气下滑,而近期人民币连续贬值也对家电行业构成了一定程度的利好。由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇,因此人民币贬值可以增加相关企业的汇兑收益。但需要提醒的是,由于欧美家电需求呈加速下滑趋势,再加上我国家电出口的主要竞争对手韩国、泰国等国货币大幅贬值,使得未来几年我国家电出口存在进一步下滑的可能。尤其在全球需求疲弱的背景下,国内家电行业出口的前景仍不容乐观。因此,尽管人民币贬值有利于提高家电行业未来的业绩增长,但面对诸多不确定因素,家电行业的利好程度相对有限。

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