家用电器：份额之争 风险和机会者胜出

    出口量预计空调和冰箱将下滑6%，洗衣机将下降8%。

    由于行业均价可能下降10-20%，空调和冰箱子行业收入利润预将下降10-20%；而洗衣机则将增长10-15%。

    投资策略上，总体而言2009年我们对行业的评级仍是持有，我们认为09年的关键是市场份额之争，因此善驭风险和抓住机会的公司才能胜出。在个股上建议投资者关注：

    龙头企业——格力电器(20.37,0.77,3.93%)、青岛海尔(9.95,0.15,1.53%)和美的电器(9.33,0.02,0.21%)。其中青岛海尔和格力电器抗风险性更强，估值上格力电器更具吸引力；美的电器如若能克服风险则有望有超预期的表现。

    “洗衣机+家电下乡”企业——小天鹅、合肥三洋(8.20,0.33,4.19%)：洗衣机行业增长相对确定性更强。小天鹅的冰洗业务均中标家电下乡推广，冰洗占主营业务80%、内销占主营业务75%，因此家电下乡的增量贡献度较大；但公司存在整合风险。三洋作为外资中价格较低的的品牌，和新增的家电下乡品牌，全国市场份额有望进一步扩大。

【我要评论】

【大 中 小】 【打印】