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上广电被托管:处置五代线成纾困关键

2009/4/9/09:00 来源:每日经济新闻 作者:袁媛

    “上海仪电接管此次任务有些‘不情愿’,因为五代线投入太大,不妥善处理,会拖垮大家。”接近仪电的相关人士表示。

    上广电被托管,折射出中国电子制造业在起步之初的阵痛。

    今年4月初,上广电被上海仪电集团(下称“上海仪电”)正式托管的消息传出,上海市政府已于3月25日成立上广电托管小组,负责上广电的债务处置和资产重组,托管小组由上海仪电和上广电的管理层组成。

    郑成(化名)曾作为上广电的工作人员,参与了国内第一条五代TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器)生产线的建设。在他看来,五代线耗资过大、毛利率过低等都是导致上广电遇困的主因。而就是这条五代线,也成为上广电被托管后资产处理的关键。

    【病因1】

    “吃钱”的五代线

    被称为“中国式索尼”的上广电曾被寄予厚望。

    2003年,上广电和日本NEC合资成立上海广电NEC液晶显示器有限公司(以下简称“广电NEC”),注册资金6.21亿美元,并共同投产内地首条五代TFT-LCD生产线(下称“五代线”)。上海广电光电子有限公司占75%股份,NEC占25%股份,五代线的技术主要依赖于NEC。

    上广电五代线上马后,相关工作一直马不停蹄地在进行。按照上广电的计划,这一项目总计投资将达到290亿元人民币,将耗时6年,分三期实施。按规划,上广电在2010年业务收入将达到100亿美元。

    2005年10月,广电NEC的产能达到72万台显示器,平均良品率达到90%。2005年10月,上广电已经占据全球15吋市场40%的份额,15吋产品也率先实现“有钱赚”。

    尽管技术和生产快马加鞭,广电NEC却很难突破自身的盈利瓶颈。“作为一个资本密集度相当高的产业,液晶项目需要大量的投入,单凭企业自身无法完成这一使命。”一位平板行业的资深人士表示。

    高调投产五代线的上广电起步之初,实力要远胜于其竞争对手京东方,上广电下属两家上市公司广电电子(600602,SH)和广电信息(600637,SH)融资渠道也很通畅。为了实现生产的规模化效应,上广电一直在向五代线“输血”。有公开资料显示,广电NEC从2003年打桩开始,到2004年10月建成投产,已经耗资10亿美元。

    2006年6月,广电NEC扩产计划获得批准。为了这次扩产,上广电追加440亿日元投资(约合31.36亿元人民币)。中国银行上海市分行、建行上海市分行、浦发银行上海分行等7家银行,为广电NEC公司的扩产项目提供总额为220亿日元的银团贷款。这是该银团为上广电提供的第二次贷款。早在2003年,该银团就已为上广电提供总额为646亿日元的贷款。日本大和证券SMB也宣布向广电NEC注资2500万美元,用于广电NEC生产线的扩产。

    【病因2】

    毛利率过低

    投入巨资之后,广电NEC的盈利之路依然漫漫。

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