慧聪网首页所有行业资讯中心企业管理商务指南展会访谈行业研究博客慧聪吧找供应找求购免费注册立即登录加入买卖通即时沟通网站导航

家用电器行业着眼长线机会

2009/5/15/10:48 来源:益邦投资

    就行业发展趋势,我们延续前期观点:总体判断,我国家电行业仍将面临诸多不确定性因素(出口、房地产前景有待明朗),但经营压力及外部环境有望趋于舒缓。主要基于如下理由:原材料价格大幅回落、人民币升值步伐放缓、国家对出口政策的调整、家电下乡全国铺开。

    毛利率水平有望保持稳中有升。就行业平均利润曲线来看,由于原材料价格(如铜、铝、塑料等)相对去年同期出现了明显的下降,厂商的成本压力有所减轻,行业整体的毛利率水平有望保持稳中有升。其中,白电更多的受益于原材料成本下降;而黑电行业利润的提升,则主要是依靠产业价值链的重构。

    看好家电行业的长期投资机遇。长期来看,政府启动内需的决心,加大对家电行业扶持的力度可能超出市场预期,而伴随着国内庞大的内需市场的启动,相关龙头公司的成长轨迹将更为清晰,其中必将孕育长线投资机会。

    建议投资者继续关注彩电产业升级。我们认为,在未来三到五年将是国内平板电视高增长周期,也是投资者对行业板块及潜力公司进行战略布局的良好时机。而从价值链分配来看,随着国内厂商集体进军上游核心器件,以及平板电视价格下降带来的渠道快速下沉,国内厂商在产业价值链的战略地位将显著改善,对相关公司的业绩拉动作用将出现加速度效应。

我要评论

】 【打印