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龙腾光电盈利能力存惑ST太光重组无时间表

2009/8/18/08:52 来源:上海证券报 作者:吴正懿

    龙腾光电“借壳”之路

    龙腾光电和ST太光牵手不是“初恋”。

    之前,ST太光经历了多次重组,实际控制人厉天福取得公司控股权后,曾欲注入旗下数码视听资产,却遭证监会否决,急于全身而退;而在敲定ST太光之前,龙腾光电一直在四处找壳想上市。原因很明显:因投资所需甚巨而对上市融资极为迫切。“而ST太光是个干净的壳资源,也一直在找买家,双方可谓一拍即合”。一位市场人士说。

    公开资料显示,2007年底,*ST太光的实际控制人纳伟仕投资决定单方面、无条件豁免公司所欠纳伟仕的905万元债务,使*ST太光当年实现营业收入794.27万元,净利润334.47万元,成为一个净壳,*ST太光股票也得以“摘星”。

    时钟回拨到去年春天,那是ST太光和龙腾光电“恋爱”的开始。去年4月,当时还未“摘星”的*ST太光实际控制人深圳市纳伟仕投资有限公司(下称纳伟仕投资)与龙腾光电开始初步接触,协商筹划资产重组事宜。2008年4月25日,纳伟仕投资与昆山经济技术开发区资产经营有限公司、InfovisionOptoelectronicsHoldingsLimited(以下简称龙腾控股)订立重组意向书,就重大资产重组事项进行商议,*ST太光股票自2008年4月28日起停牌。

    2008年7月21日,ST太光发布资产重组预案,拟以6.80元/股的价格向前述2家公司非公开发行股份,以购买它们持有的龙腾光电100%股权,预估值约60亿元。2008年9月23日,ST太光发布收购报告书。2008年10月18日,公司临时股东大会通过收购议案。

    根据重组预案,资产重组完成后,龙腾光电将成为ST太光的全资子公司,ST太光主业由此转变为TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示面板)的研发、生产和销售,昆山开发区资产经营公司和龙腾控股将合计持有ST太光90%股份,分列第一、第二大股东。初步预测,龙腾光电2008年将实现净利润约2亿元,2009年净利达4.5亿元。据此,假设交易在2008年底完成,ST太光2009年的每股收益将达每股0.5元。

    但重组启幕之后,意外却接踵而至。根据ST太光公告,证监会今年1月8日受理重组申请,但随后要求公司就相关问题进行解释和说明,但ST太光未能在规定时间内给出回馈,故申请延期报送。更糟糕的是,由于全球金融危机的蔓延,龙腾光电深陷亏损泥淖。

    ST太光和龙腾光电的姻缘将走向何方?

    现在看来,归根结底,一个核心问题是,在高投入、高风险的TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示面板)行业,龙腾光电能否许诺并兑现一个光明的未来?

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