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大幅提高家电下乡产品最高限价利好3股

2010/2/1/09:03 来源:和讯网

    09全年累计实现销量3456万台,实现销售额648亿元,政策取得较为可观的效果。

    1、月度规模达到年内新高,农村需求加速释放。12月份的数据超出我们当初的预期,家电销售量和销售额均出现较大幅度的增长,原因主要来自旺季效应和节日效应的双重体现,目前正值彩电和洗衣机的销售旺季,年初元旦和春节传统佳节的到来也在激发消费者的购买热情,可以预计1、2月份下乡规模仍可维持高位。

    2、各类产品销售全部实现环比增长,彩电表现尤为抢眼。与上个月相比,彩电、冰箱、洗衣机和空调等主要家电产品分别环比增长81%、21%、43%和40%,其他产品增幅也在45%以上,翘尾趋势十分明显。值得注意的是,彩电出现放量的迹象,液晶电视下乡普及取得积极效果,建议重点关注四川长虹(600839)、TCL集团和海信。

    3、09年农村家电保有量有较大幅度上升。经测算,彩电、冰箱、洗衣机和空调全年下乡销量相当于提升农村居民每百户家庭保有量7.73台、4.3台、3.1台和1.69台。

    4、彩电和空调的均价持续上升,冰洗产品相对稳定。数据显示,12月份彩电和空调的均价较年中分别上涨了50%和7.8%,主要是因为液晶电视和高能效空调在农村的销售比重不断上升,在限价调整的细则出台后,各类家电产品的均价仍会有所提升。

    5、变频空调下乡对空调销售的推动有限。最新的家电下乡招标文件已将变频空调纳入补贴的范围,实际上这仅是推动了农村空调产品的结构升级,虽然价格上已经进入消费者可接受的范围,但产品特性和使用习惯的限制使其并未在农村具备快速普及的条件。

    6、政策效果仍有提升空间,今年将更加显著。我们在年度策略中曾对家电下乡政策进行过深入分析,认为09年在产品限价、补贴流程和产品范围的制约下,农村需求并未充分释放,市场也认为去年下乡拉动消费与预期的1500亿元有较大差距,但由于摩托车计入汽车补贴范围,部分已售产品并未录入信息系统,实际的销售要好于统计的结果,我们同时认为在政策逐步走向成熟后,尤其是限价大幅提高后,今年的实质效果更加突出。

    7、继续看好彩电和冰箱子行业。彩电产品升级已由城镇向农村转移,冰箱在农村的新置需求和更新需求仍将旺盛,上市公司推荐海信、TCL集团、长虹和青岛海尔(600690)。

    (国都证券)

    具体地看,彩电消费出现井喷。去年12月比11月销量增长81%,销售金额增长90%。分季度看,去年第四季度比第三季度销量增长121%,销售金额增长181%。销售均价持续提高,主要受CRT(纯平显示器)向LCD(液晶显示器)的产品结构升级所拉动。

    综合全年数据看,2009年全年家电下乡效果显著,共销售产品3768万台,实现销售金额693亿元。其中,冰箱最受益(1560.8万台),其次是彩电(880.4万台),对洗衣机(558.5万台)和空调(301.2万)的拉动有限。

    我们认为,2010年冰箱农村市场仍能持续较好增长;LCD彩电最受益于限价提高,产品结构持续提升;洗衣机增长仍有一定支持;空调拉动相对较小,但节能空调销售占比将继续增大。

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