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LCD彩电未来需求将保持快速增长

2010/6/25/11:36来源:交银国际 作者:谢剑英

    LCD彩电未来需求将保持快速增长:LCD彩电取代CRT电视的升级换代趋势明确,我国彩电行业进入以LCD彩电为主流产品的发展阶段,未来需求将保持快速增长态势,主要受惠于居民消费基础的进一步巩固、国家宏观政策对家电消费的刺激效果逐步释放以及产业链上游配套的国产化建设。总体上看,预测2010年我国LCD彩电内销量有望增长35%至3100万台左右。

    技术进步推动行业发展,LED背光增长明确性高:技术进步成为产品结构升级的主要推动力,未来技术趋势呈多元化,其中LED背光将快速导入市场并有望替代CCFL背光成为市场主流产品,而互联网电视和3D电视未来发展前景广阔,唯短期内尚存不确定因素。从短期看,产品结构是影响企业盈利能力的主要因素。

    市场竞争加剧将拉低行业盈利水平,但出现非理性低价竞争的可能性不大:市场竞争呈加剧态势,外资品牌在市场策略趋向进取,受低价竞争策略的冲击,产品价格下滑加速,拉低行业盈利水平,但出现非理性低价竞争的可能性不高。总体而言,国内品牌在产品、价格、渠道、服务领域将继续保持一定优势。

    投资策略:考虑到行业良好的发展态势和市场竞争日趋激烈双重力量的影响,行业龙头企业有望保持一定的竞争优势。我们看好创维数码(0751.HK)在我国LCD彩电市场的行业领先地位、技术创新能力和综合盈利能力。展望未来,创维在LED背光的技术储备和LED模组的生产能力有望继续维持其在显示领域的技术领先优势;其次,创维积极拓展产业链上游,已与LGD合资建设8.5代LCD面板生产线;再次,创维在酷开互联网电视方面的发展值得关注。基于上述考虑,我们给予创维买入评级。

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