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家电行业:持续高温带来制冷家电的投资机

2010/7/8/14:3来源:湘财证券作者:刘飞烨

    事件:

    全国大部分地区天气持续高温,各地纷纷发布高温预警,引发制冷家电的热销。

    研究要点:

    高温天气席卷7月。

    进入7月份以来,全国大部分地区进入高温天气。截至7月7日18时,各省市累计发布高温预警205次,其中包括黄色预警79次、橙色预警117次和红色预警9次。个别地区最高气温甚至破历史记录,如北京7月5日最高气温为40.6℃,突破1951年以来历史同期最高气温极值;济南7月7日最高气温达41.4℃,也是1951年以来7月上旬的最高温。根据气象局的预报,预计未来10天,江南地区南部、华南大部分地区维持高温少雨天气,日最高气温一般在35-37℃,部分地区气温可达38-40℃;华北平原将以高温闷热天气为主,日最高气温一般在33-36℃之间,局部地区气温可达38℃。高温天气将为空调冰箱等制冷家电带来一波销售热潮。

    空调市场供不应求,断货频出现。

    空调行业今年一波三折:空调节能补贴金额的大幅下降使得6月份空调销售价格出现不同程度的上涨,部分消费者在6月提价前购买了空调,部分需求被提前透支;加上大部分地区气温较为凉爽,6月份空调的销售并未出现以往旺季应有的火爆。在市场在担心凉夏是否会影响整个夏天空调销售的时候,高温天气“烤”热了空调市场。在北方强而稳定的大陆高气压和南方西太平洋(10.93,-0.12,-1.09%)副热带高压的控制下,我国大部分地区出现持续高温,促使市场上出现了空调“急买族”。本来对价格较为敏感的消费者,由于6月份以来节能空调价格上涨而做延迟购买的打算,突如其来的高温,使得这些消费者在购买空调时已不再将价格作为首要考虑因素,而是紧急出手,更多考虑的是送货安装的速度。根据我们从美的销售公司了解到的情况,很多型号已经卖断货,各空调厂商都在加班加点满负荷生产。如果高温天气持续,7月-8月空调销售有望继续保持目前的火爆局面。

    三四线市场冰箱也将迎来新一轮旺销。

    我们认为高温天气对冰箱的拉动集中于三四线市场以及农村市场,主要是一些没有冰箱的家庭。与空调相比,冰箱出现急买的概率稍小一些,但潜在的需求正逐步被激发出来,我们认为高温天气将使冰箱需求部分提前释放,冰箱也将迎来新一轮的旺销。

    投资建议:

    今年夏季异常高温将推动空调、冰箱两类制冷家电在旺季的销售,也将为相关公司带来一轮新的行情。建议重点关注国内两大空调龙头格力电器(19.89,-0.20,-1.00%)(000651)、美的电器(11.98,-0.06,-0.50%)(000527),国内空调压缩机最大供应商海立股份(7.68,0.07,0.92%)(600619),冰箱龙头企业青岛海尔(20.15,-0.18,-0.89%)(600690),以及家电下乡销售比重较大的冰箱企业美菱电器(9.06,-0.09,-0.98%)(000521)。

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