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手握234亿却又增发 格力多元化一触即发?

2010/8/31/8:58来源:中国企业报作者:许意强

    “手握234.07亿元的货币资金,却又于今年新增了15亿元短期借款和1.6亿元长期借款。更令人奇怪的是,又发布增发预案欲募集32.6亿元资金用于5个项目的建设,上市公司的这一行为实在令人捉摸不透。”

    格力的公告称,其增发资金主要是用于总部商用空调技改扩产项目、武汉商用空调建设项目、郑州家用空调建设项目、年产600万台新型节能环保家用空调压缩机项目以及节能环保制冷设备工程技术研究中心技术改造建设项目。

    日前,一位来自浙江嘉兴不愿具名的注册会计师就格力电器刚公布的半年业绩报表和增发预案,提出了质疑。并告诉记者,就目前格力的一系列动作来看,产生这一结果的可能性只有两种:一是企业对于货币资金的使用效率太低;二是公司接下来有重大的并购行为或投资一些大项目要发生,提前准备足够的资金。

    多元化得证实

    记者注意到,早在去年11月,市场就传出格力电器正在与山东的小鸭电器洽谈,欲向冰箱洗衣机市场发力。今年初,市场再度传出格力电器正与合肥晶弘电器正在洽谈。不过,随后格力电器方面否认了上述传闻。

    就在7月下旬,格力电器董事长朱江洪在北京的一次新闻发布会透露,公司一直在考虑未来增长点、跨出空调领域的计划,并于去年便开始相关调研工作。如果调研结果允许,会毫不客气进入冰箱行业。

    据了解,合肥晶弘电器是一家专业的冰箱研发制造企业,年产能在120万套左右,目前主要是以出口、贴牌等业务为主,其生产工厂离合肥美菱电器不远。此前,格力已经在合肥建立了空调工业园,主要生产家用空调、压缩机等。

    一位接近格力电器中层的知情人士透露,格力对于晶弘的收购只是其进入冰箱领域的第一步,未来格力将在合肥打造其冰箱工业园,产能将会成倍扩张。同时,以格力在空调领域的风格,未来还将会介入冰箱压缩机的上游领域。

    家电行业分析人士指出,去年集团给格力电器提出了年销售1000亿元的目标,但仅凭空调一项业务,格力很难达标。中报显示,格力上半年实现营业收入249.57亿元,全年营业收入最多不会超过500亿元。2009年,格力电器营收为426亿元多。

    这意味着,在格力电器从500亿元向1000亿元的目标冲击中,必须要寻找冰箱、小家电等新的增长点。半年报显示,格力的小家电业务已突破4亿元,与美的小家电业务年销售300亿元相比,仍有很大增长空间。

    专业化遇挑战

    上述注册会计师指出,“从格力利润表上就会发现本期实现利润总额19亿元,但其中11亿元为营业外收入,绝大部分为惠民工程的政府补贴,另有1亿元为公允价值变动收益和投资收益,而正常经营的税前利润仅为7.9亿元,与去年同期的14亿元相比,大降43.37%。从经营角度来考虑,一旦国家补贴政策发生变化,公司的经营状况肯定会受到影响。”

    同时,上述注册会计师还指出,“格力电器本期存货比上期增加5亿元,综合考虑本年的营业利润下降和营业收入的增加,说明管理层已经意识到了存货的压力和经营情况的不善,所以用降低利润率的办法消化库存。

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