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美的电器:小家电迟早要注入到上市公司

2011/7/7/10:14来源:广发证券

    评级:买入

    评级机构:广发证券[39.000.36%]

    过往两年,公司通过营销变革,促进渠道扁平化,增强经销商自主权和能动性,效果很好。目前店面数量1.3~1.4万,下半年会增加至1.5~1.6万,三年内计划增加至3万家,未来收入增量很大,且总体净利率可以达到5%。

    公司在冰洗领域份额还有较大提升空间。从空调冰箱行业出发,公司还可将产品线延伸到高端的冷柜酒柜等。未来公司还可以考虑尝试走工程路线,从单纯的卖产品发展到提供成套家电配装:美的的产品线很全,新居入伙所需标配家电一应俱全,走工程路线会很有优势,利润率会更高。

    2010年集团小家电合计销售收入250-300亿元之间,不及白电,但净利率超过白电。这块优质资产迟早要注入到上市公司,方向未变,但目前并没有明确注入时间表。

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