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家电行业股市分析:机会来自超跌 荐5股

2011/8/24/8:17来源:和讯股票 

    投资要点:

    短期重点推荐四川长虹

    中期重点推荐万和电气、华帝股份,保障房拉动业绩超预期

    长期持有格力电器、美的电器,看好空调行业持续增长

    报告摘要:

    从中报甚至年报盈利预测看,家电企业符合预期和低于预期的占绝大部分,好于预期的较少。家电行业自上而下难超市场预期,未来2个季度难有系统性机会,需精选个股。毅昌股份、九阳股份预告中报业绩低于之前预期,反映了家电上游企业和小家电企业在今年需求增速放缓、成本上升、竞争加剧环境下经营较为艰难。格力、美的、海尔、海信电器等大白马公司业绩符合预期,洗衣机类公司如小天鹅、合肥三洋的业绩在上半年也有所下调,目前看符合市场预期。大部分家电企业中报业绩符合预期,也反映出家电公司股价将具备一定防御性。同时也反映出家电行业大者更大、强者恒强的规模效应。

    原因:成本上涨压力和部分产品需求放缓。上半年铜价持续维持高位、稀土暴涨、油价高涨导致物流成本上升、人工成本显著上升、人民币升值近5%;同时家电产品提价却较困难。家电行业作为加工制造业和劳动密集型产业,几乎所有家电企业都难逃成本上涨、毛利率下滑的命运。上半年洗衣机行业、彩电行业、小家电行业增速放缓,低于年初预期。

    投资建议:建议关注四川长虹、万和电气、华帝股份、格力电器、美的电器的投资机会。下半年家电行业的投资机会来自超跌、保障房主题拉动明年业绩超预期、明年确定性稳定增长的公司。

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