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科龙营利降两成 空调毛利率回升成亮点

2011/8/25/8:52来源:每日经济新闻作者:郭荣村

    昨日(8月24日)晚间,ST科龙(000921,SZ)2011年中报出炉。虽然营业收入实现了12.8%的增长,但是营业利润却出现了23.94%的下滑。较为平淡的业绩并没有给投资者惊喜。公司方面称,2011年下半年,面临国家产业补贴政策退出、原材料价格及人力资源成本不断上涨、人民币升值、银根紧缩等不利局面,公司的经营压力更加巨大。

    整体业绩承压

    ST科龙的半年报显示,今年上半年,公司实现107.3亿元的营业总收入,同比增长12.8%,营业利润为1.75亿元,相比去年同期的2.30亿元出现了23.94%的下滑,归属于上市公司股东的净利润为2.86亿元,同比下滑13.22%。不过,公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长25.94%。

    从公司营业收入角度看,增长出现趋缓势头,今年上半年公司营业收入增速只有12.8%。2010年同期,公司的营收为95.17亿元,同比增长40.22%;而2009年同期的营收为67.87亿元,较2008年同期的53.95亿元增加25.80%。

    记者发现,ST科龙冰箱业务方面的营收为43.95亿元,出现了最近几年来的首度下滑,下滑幅度为0.9%。同时,冰箱的毛利率减少1.73个百分点。公司公告称,上半年国内冰箱市场增速明显放缓,同时还受到了成本上升和价格竞争等方面压力的影响。

    ST科龙董事会秘书夏峰在接受记者采访时表示,公司冰箱业务增速放缓确实同整个行业有密切关系,今年的需求不如前两年旺盛。

    空调业务给不太漂亮的半年报增添了些许亮点。今年上半年,该公司在空调方面的营收为42.7亿元,同比增长36.00%,毛利率也提高了近5个百分点,达到13.94%。不过,值得一提的是,该业务40多亿元的营收同空调业龙头企业相比依然有10倍左右的差距,而不到14%的毛利率也并不突出。

    对于营业利润出现下滑的原因,夏峰表示,主要是去年同期有一些非经常性损益,比如出售华意压缩的股权等,今年没有这部分收益。他强调,扣除非经常性损益后的净利润有近26%的增长。

    中国家电商业协会营销委员会副理事长洪仕斌认为,科龙空调与容声冰箱的品牌溢价能力出现下降,或许也是影响ST科龙营业利润的一个原因。

    半年报:下半年更为严峻

    继5月底空调节能补贴结束后,家电下乡政策也逐步走向尾声——山东、河南、四川、青岛三省一市首批试点地区的家电下乡政策将在今年11月到期,其他地区将在明年11月到期。随着国家扶持力度的渐渐减弱,家电行业正在面临拐点。

    洪仕斌此前在接受记者采访时表示,今年一些二三线冰箱品牌的销量下降幅度达到20%~30%。

    记者注意到,ST科龙也表示,今年下半年将面临更为严峻的形势,原材料、人力成本、汇率等因素都将使公司面临更大的经营压力。

    为了应对不利局面,公司称下半年将继续实施“智能化战略”,围绕产品差异化和提高用户体验,加强技术创新,同时加速资金周转,降低资金占用,通过流程优化提升效率,逐步改善公司经营质量和盈利能力。    

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