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荐股:家电板块重点关注利润率回升品种

http://www.homea.hc360.com2011年10月19日10:23中国证券网 作者:中金公司

    家电公司三季报报业绩,与我们全年盈利预测以及与前期市场预测相比,大家电和厨电龙头公司基本符合预期,大家电二线品牌和小家电龙头公司有低于预期的情况。

    三季度在行业需求如期放缓,仅一线城市家电消费好于悲观预期。提价导致3Q毛利率顺利回升,我们预计在原材料价格大幅下降将使4Q至明年的毛利率进一步提升。11月底家电下乡确定在三省一市退出,以旧换新是否延期尚待通知,目前股价已经反映了市场对政策退出和行业增长的担忧,毛利率回升带来明年利润增长确定性,有望拉动家电板块在年底政策退出、行业增速和预期见底后启动新的行情

    我们仍然建议配置低估值的龙头公司海信、格力、海尔、华帝,近期关注利润率持续回升品种:美的电器(000527,股吧)、小天鹅,3Q利润低于预期是最后一跌,美的集团引入战略投资者利好公司中长期发展。港股我们的首选是海尔电器、创维。

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