家用电器:白电数据淡季不淡 荐4股

http://www.homea.hc360.com2017年12月06日14:13 来源:中信建投T|T

    [摘要]

    本周核心观点:

    大白电10月份数据靓丽,龙头企业增速无忧产业在线公布10月冰洗数据,其中冰箱行业10月份表现出行业少有的内外销双涨趋势,内销+4.4%、出口+11.3%。龙头企业同比销量提速,海尔+5.7%、美的+28.5%,占比依然领先,海尔19.8%、美的16.2%;洗衣机行业内销驱动明显,内销+6.5%,出口稍有下滑-7.2%。龙头企业地位持续巩固,销量美的+12.3%、海尔+13.0%,市场份额继续提升,美的、海尔市场份额为30.4%和26.6%,提升2.7和2.5个百分点。

    冰洗淡季不淡,随着年底的逐步临近,渠道备货周期逐步开启,销售增长开始放量。行业外部影响因素对龙头盈利能力影响更小,市场份额继续提升的前提下,龙头全年盈利无忧。长期来看,白电龙头企业产业链优势不断优化,市场份额不断加强,龙头企业依然处于行业竞争优势地位成本转嫁能力强,盈利增长有持续保障。我们持续推荐白电龙头:

    美的集团、青岛海尔、格力电器。

    黑电旺季带动出货增长,成本需求双驱动:

    据奥维云网数据显示,10月全球TV品牌出货2227万,环比增长3.2%;彩电行业在面板价格大幅下修成本释放的利好推动下,品牌库存加速清理,行业逐渐扭亏为盈,开始积极备货迎接旺季。TCL出货140万台排名第四,同比增长40.3%。中国区TCL开始正增长,海外TCL主要区域北美1-10月出货330万台,同比增长84%,拉美地区出货也同比35%的增幅。

    我们认为成本优势在龙头企业体现的更及时更显著,随着面板企业陆续投产释放产能,面临过剩产能竞争加剧价格下降;其次海外渠道的优化和品牌能力的提升,在高端电视产品占比持续领先的背景下,需求逐渐显现,龙头盈利能力大幅优于行业平均水平。我们看好龙头业绩反转,推荐关注黑电龙头:TCL集团。

    行业数据:

    本周家电指数下跌4.91%,同期沪深300指数下跌2.58%,上证综指下跌1.08%,家电板块跑输沪深300指数2.33个百分点。金价承压收于1270.2美元。石油输出国将延长减产协议,利好影响或已经提前被消化,油市整体反应偏平淡,本周布油收盘价63.7美元/桶,涨幅0.36%。金价市场仍处于12年来最窄的交投区间,本周收盘价1283.1美元/盎司,跌幅0.67%。LME铜价收于6,816.5美元/吨,本周下滑2.86%;铝收于2,075.0美元/吨,下跌2.58%。

    公告与资讯:

    产业在线:2018面板出货估成长7.2%创4年来高点中国家电网:美的集团整合国际品牌布局清洁电器市场产业在线:格力已成为美加空调国家标准制定者

责任编辑:李群

免责声明:凡注明来源本网的所有作品,均为本网合法拥有版权或有权使用的作品,欢迎转载,注明出处。非本网作品均来自互联网,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

相关阅读
产品评测PRODUCT EVALUATION
新品信息NEW PRODUCT