春兰股份一年卖6万台空调 靠卖存量别墅续命

http://www.homea.hc360.com2020年04月03日16:35 来源:中国消费者报T|T

    老牌空调厂商春兰股份,2019年卖出空调6万台套,只能靠出售存量别墅续命。

  在近日披露的2019年业绩中,公司来自地产业务收入虽不到3成,毛利率接近50%,已成为公司的重要利润来源。

  春兰股份曾靠春兰空调在上世纪90年代名噪一时,与同时期的华宝空调被称为空调行业双雄。如今,春兰空调已被挤出主流市场,甚至因为销量过低,公司已不自行产生。

  公司地产业务集中在三线城市泰州,且项目少,星威园项目一旦开发完,这家企业又该何去何从?

  靠地产业务“续命”

  在上世纪90年代,春兰股份(600854.SH)以制造的春兰空调风靡全国。如今,市场上已很难见到其产品踪影。

  春兰股份1994年上市,在10多年前从退市边缘起死回生,其主营业务空调业务再未重回辉煌。

  眼见格力电器(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)的产品铺天盖地,这家江苏空调制造企业在市场里的声量越来越弱,业绩规模在行业里越发越不显眼。

  2019年,公司实现营业收入和归母净利润分别为1.98亿元和0.27亿元,同比分别下降69.94%和33.97%。这是最近3年来,营收和净利润首次双降。

  公司认为,这主要是空调制冷产品销售和房地产业务收入双下滑带来的影响。

  斑马消费查询发现,最近几年,春兰空调销量持续下滑,2017年-2019年,分别为32万台套、25万台套和6万台套。

  2019年,公司空调制冷产品业务实现销售0.82亿元,同比下降75.63%。

  公司地产业务蜗居在泰州,项目少、开发进度慢,2019年,仅有存量别墅产品在售。全年地产收入0.58亿元,同比下滑76.14%。

  此外,公司参股的泰州电厂和龙源泰州公司贡献的投资收益合计减少0.24亿元,同比下降29.53%。

  空调业务收入下滑,公司认为是市场环境变化、需求下降以及价格竞争激烈带来的影响。不过,来自市场的影响并不仅出现在去年。空调业务收入已从2017年的超过4亿元跌落至去年的0.82亿元,随着行业巨头的挤压,仍有下滑的可能。

  公司的空调制造、销售等业务主要靠控股或参股的春兰电子商务、春兰动力制造、春兰机械制造以及西安庆安这4家公司来实现。其中,仅有从事制冷设备制造的西安庆安盈利,2017年至2019年,西安庆安分别实现净利润989.81万元、1592.57万元和771.85万元。

  空调业务之外,地产业务已成为公司收入的重要来源之一。2017年至于2019年,公司地产收入分别为3.26亿元、2.43亿元和0.58亿元。

  公司的地产业务主要通过泰州星威完成。2017年至2019年,其分别实现收入3.73亿元、2.93亿元和1.05亿元,分别是当期公司总收入的45.54%、44.39%和63.13%。同期,分别实现净利润0.74亿元、0.72亿元和0.39亿元。

  公司地产业务资产,通过对相关公司应收账款置换获得。

  2009年9月,公司以3.93亿元应收账款与泰州春兰销售公司置换可用商住开发的15.55万平方米土地、以对价600万元置换泰州星威60%股权。

  启信宝显示,泰州星威由春兰股份持股85%(置换后增至85%),春兰投资持股15%。

  在最近3年时间里,地产业务毛利率在30%-50%,高于空凋业务10%-20%的毛利率,成为公司净利润贡献主要业务板块。

  老牌空调厂商落伍,未来靠什么?

  11年前,春兰股份顺利复牌,空调这一发家业务虽没有放弃,但再难回归主流阵营。

  最近3年,空调市场竞争白热化,公司的空调业务板块收入也呈现下滑状况。

  数据显示,2017年至2019年,空调业务分别实现4.13亿元、3.38亿元和0.82亿元,同期,毛利率水平分别为11.29%、12.17%和19.09%。

  2019年,国内空调销量同比下降0.69%,打破了连续两年高增长的市场趋势,公司空调业务收入下降75.63%,相当于少卖了2.56亿元。

  公司在年报中承认,产品综合竞争优势不明显,已对空调产品的销售形成较大影响。

  在目前的空调市场里,寡头竞争的格局,实际上已很难给予春兰股份更多的市场空间和时间。

  尽管在90年代,春兰空调和华宝空调曾雄霸国内空调市场。随着华宝和科龙的合并,春兰股份在销售决策上的失误,二者早已退出主流市场舞台。

  上述二者凋落,让格力电器、美的集团和海尔迅速崛起,伴随这三者崛起过程中,国内中小品牌和外资品牌陆续涌入国内空调市场。市场红海一片,春兰股份生存艰难。

  更重要的是,随着赖以生存的地产项目销售殆尽,未来的春兰股份还能靠什么呢?

  按照公司披露的信息,多层和高层房源在去年大部分售出,手中仅剩存量别墅产品,这意味着公司地产项目变现标的所剩无几。

  截至昨日收盘,春兰股份总市值20.10亿元,格力电器、美的集团市值分别是其156倍、167倍。

责任编辑:李群

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