当消费刺激政策来敲门 家电行业的21个关键Q&A

http://www.homea.hc360.com2020年04月07日10:09 来源:国泰君安证券研究T|T

    对于经历了两年低谷徘徊的家电行业来说,2020年又何尝不是一个魔幻开局。

    多年以来,附加杀菌、净化功能的健康电器始终被认为是无法主流化的“鸡肋”功能,然而经此一“疫",除菌洗碗机、除菌洗衣机、高温消毒柜等一众高端家电强势出圈。

    此外,虽然一季度线下网点停滞给家电销售带来了不小的麻烦,但厨房小家电却喜提电商直播“C位”,以一季度65%的超高增长逆风翻盘。

    更重要的是,正在到来的“消费内需刺激”大潮,或许将助推2020年家电行业迎来一个不亚于09年家电下乡政策的大机会。

    在本期道合理节目中,国泰君安家电团队邀请到业内家电大数据领头羊奥维云网,聚焦五大话题,以数据辩走势,联手为大家献上《小冲击还是大变革?》线上产融论坛。

    国泰君安道合·理,是国泰君安研究所推出的课程产品系列。理,乃事物之规律,物无妄然,必有其理。我们探讨和分享历经时间和实践检验的投资理念、学术理论以及投研框架,推本溯源,寻求投资的本质。生有涯而学不止,唯有实现认知进阶,方能在不确定的投资环境中,建立确定的根基。

    ▼ 精彩观点集锦 ▼

    Q1:疫情如何影响2020年家电需求总量和节奏?

    A1:疫情影响消费者短期行为,预计疫情影响主要集中在一季度、以及二季度的4、5月,中长期影响不大。

    2020全年增长前低后高,消费者需求依然存在。

    Q2:疫情对渠道变革会产生多深刻的影响?

    A2:疫情加速线上线下融合,线上对线下用户分流加快,整机厂商积极利用在线蓄客、微信秒杀、直播带货等方式进行需求引流。

    渠道整合提速,通路更加碎片化,电商平台下沉,实体店集中化,新型电商快速崛起,渠道大融合真正开始。

    海尔、美的等多品类品牌由于品类齐全以及用户基础庞大等优势在线下向线上引流方面表现领先。

▼疫情后市场渠道变革六大趋势

数据来源:奥维云网

数据来源:奥维云网

    Q3:家电公司应该选择自建线上渠道还是拥抱第三方平台?

    A3:线上发展是趋势,龙头企业均采取线上自建平台与拥抱第三方相结合的策略。

    中小企业因为实力有限不具有能力自建渠道,更多是通过第三方平台进行布局。

    Q4:竣工及精装何时能反弹?

    A4:预计竣工在4月份开始抬升,5月份竣工逐步进入小高峰。

    全年维度看,即使在保守预测下,2020年精装修开盘总量依旧将达330-350万套的规模,同比增速近10%。

▼2020年乐观预期下

商品住宅竣工趋势

数据来源:奥维云网

数据来源:奥维云网

    Q5:精装修占比提升对哪些产品构成重大影响?

    A5:厨电、热水器属于稳增家电部品,在精装商品住宅中是标配产品,需求度很高,与精装楼盘增长保持同步;净水器、空调、智能家居等舒适家居属于高增家电部品;壁挂炉、洗碗机、中央空调等舒适家电在精装修市场有望持续高增长。

    未来能一次性给地产公司提供系统化解决方案的企业具有垄断精装修市场的可能性。

责任编辑:李群

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