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 〖 编 者 按 〗
    事情还得从2003年说起,2003年7月31日,斯威特入主江苏无锡小天鹅集团,到2004年5月,小天鹅股份公司摘帽。斯威特入主小天鹅后,小天鹅已扭亏为盈。然而,好景不长,随着斯威特资金黑洞不断暴露出来,小天鹅与其他斯威特集团一样,未能幸免。此时,无锡市仲裁委裁决将西安通邮和斯威特持有的股权返回给无锡市国资委。斯威特一度试图用出售小天鹅股权的方式回笼资金,但由于小天鹅股权早已被法院冻结,斯威特转让30%股权给中信信托的计划失败。小天鹅未来的命运如何?谁将站出来拯救小天鹅?让我们拭目以待。
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 2003年无锡市国资委重组小天鹅,当时无锡市国资委,与斯威特系签订了股权转让协议。2004年,无锡市国资委只持有17.78%的股权。

    但是,“娶”得小天鹅的斯威特却让“丈母娘”无锡市国资委十分失望。不仅最后一期股权转让款拖欠未结,小天鹅集团子公司荆州三金电器和宁波新乐电器共计9600万元资金和一家名为“上海科技”的公司巨额资金也被斯威特占用,甚至后来斯威特竟欲图通过变卖小天鹅集团股份来解决自己的资金危机。公告显示,今年3月4日,斯威特与中信信托投资签订协议,将小天鹅集团30%的股权转让给后者,后因该部分股权被司法冻结,转让一事才未能成行。

    终于,急于保护小天鹅的无锡市国资委,在9月25日因一纸终裁,获得了斯威特与小天鹅的“离婚判决”。

    2006年9月27日G小天鹅的公告显示,斯威特集团、西安通邮未按协议约定支付最后一期转让款,也就是说收购方已经支付了第一、二期共90%的转让款,而仅剩下10%的转让款8900多万(89,752.30万元的10%)没付或没付清。因为10%的转让款没付清而损失了小天鹅集团24.38%加8.64%,共计33.02%的股份,斯威特可谓“有苦说不出”。

    一个值得关注的问题是,无锡市国资委是根据什么算出斯威特方面应该返还小天鹅集团33.02%的股权?是根据最后一期未付的转让款或许还要加上违约金,还是根据斯威特集团占用小天鹅集团子公司宁波新乐、荆州三金9600万元的资金,在G小天鹅的公告中找不到答案。 

  在G小天鹅发布公告后,南京斯威特方面对此事一直保持缄默。不过,业内人士分析,根据公开资料,G小天鹅的公告也证实,斯威特在入主小天鹅集团时确实是花费了大量的真金白银,其后还对小天鹅集团进行了现金增资,因此其对小天鹅的青睐和付出有目共睹。而由于自身爆发危机导致丧失小天鹅的控制权,斯威特也是情非得已。面对如此仲裁结果,近期麻烦不断的斯威特会如何应对,还需拭目以待。
  
    事实上,斯威特系入主后,并没有专注于做大做强G小天鹅的洗衣机业务,而是把G小天鹅作为其整个产业链上的一枚棋子,根据其产业的需要不断进入新的领域,如曾经筹划生产手机,并一度宣言当年要做到40亿;此外,还曾谋划进入平板电视领域及芯片业,但都没有下文。 

    另一个重要问题是,斯威特系由于战线过长,资金匮乏,因此经常出现占用下属公司资金及违规质押股权等情况,这方面G小天鹅也深受其害。如斯威特集团占用荆州三金和宁波新乐资金共计9600万元,导致G小天鹅已经决定终止收购小天鹅集团下属荆州三金35%股权和宁波新乐32%股权,公司董事高管也因此遭受交易所谴责。此外,来自斯威特系的担保危机也是很大的挑战,目前小天鹅集团持有上市公司8474万股已全部冻结,占上市公司总股本的23.21%。
 ■ 中信信托投资有限责任公司
    中信:政府看好,斯威特不反对,虽暂时未能成功,但是否愿意接替斯威特,还不得而知。
    优势一:中信又有强大的资金实力和背景,如果能让中信信托真正成为小天鹅的控股股东,斯威特退居第二,小天鹅就能保持持续稳定发展的局面。
  优势二:作为一家金融类公司,中信不可能长期持有小天鹅的股份,在未来几年中,无锡市政府可以从容地物色自己满意的战略投资者,以替代中信和斯威特。
  优势三”据了解,在目前四面楚歌的情况下,斯威特其实并不反对由中信接替自己的控股股东地位。无锡市政府之所以要斯威特返还股权,表现了其解决小天鹅的问题的迫切。“地方政府压力很大,他们希望斯威特的资金危机不要殃及小天鹅。”
  问题一:斯威特几乎将它持有的小天鹅集团的股权全部质押给了银行,如果其中的部分股权现在返回无锡市政府,斯威特的抵押就成了一纸空文,银行的贷款有可能打水漂。
  问题二:中信是否愿意接替斯威特,成为小天鹅的控股股东,现在还不得而知。如果中信不愿进入,无锡市政府就不得不承担起大股东的责任,而它的股份仅仅比斯威特多了1.6个百分点。如果两个股东不能同心协力,小天鹅的未来同样充满变数。
 ■ 战略投资者:长虹或某广东白电企业
    事实上,自从斯威特曝出资金危机以来,四川长虹等国内家电巨头就对小天鹅虎视眈眈。9月19日,小天鹅股份公司4位董事遭深交所公开谴责后,长虹和广东某著名白家电企业又一次向小天鹅抛出绣球,希望接替斯威特,成为小天鹅的新主人。无锡市政府通过仲裁收回斯威特部分股权的举动,无疑为这些企业打开了想象空间。
 政府回收控股权 斯威特失控小天鹅
    2006年9月27日,小天鹅股份有限公司(000418.SZ)的一纸公告又透露了一个重要信息:斯威特集团及其控股股东西安通邮科技投资有限公司(简称西安通邮)并未按股权转让协议约定支付最后一期转让款。为此,“根据协议约定,无锡市国资委有权单方面解除该转让协议并提请仲裁”。9月25日,无锡市仲裁委作出终裁裁决:西安通邮应将其持有的小天鹅集团24.38%的股权、斯威特应将其持有的小天鹅集团8.64%的股权返回给无锡市国资委,并承担相应的违约责任。 

2004.3 2006.3 2006.9
斯威特 57.84% 27.84% 49.20%
无锡国资委 17.78% 17.78% 50.80%
西安邮通 24.38% 24.38%
中信信托 30%

 G小天鹅仲裁裁决执行前后抗制关系
    2006年9月25日,无锡市仲裁委作出终裁裁决:西安通邮应将其持有的小天鹅集团24.38%的股权、斯威特应将其持有的小天鹅集团8.64%的股权返回给无锡市国资委,并承担相应的违约责任。 
 斯威特系资金黑洞时间表
·2003年7月31日斯威特入主江苏无锡小天鹅集团
2004年,斯威特集团按约定通过增资小天鹅拥有了其57.84%的股权,西安通邮也持有了24.38%的股权。
·2005年11月2日,上海科技(600608)公告称,因近期资金周转困难,公司一笔3000万元的银行借款本息无法及时归还。 
·2005年11月13日,上交所对上海科技和原董事长张杰等相关人员提出公开谴责,其中提到,口岸公司和江苏金捷国际货运运输代理公司,共拖欠上海科技资金超过3.67亿元。
·2006年2月8日,面对斯威特迟迟未能履行注资诺言,宝鸡市政府最终与斯威特正式解除*ST长岭重组合约,双方握手言散。  
·06年3月6日,中信信托投资有限公司宣布,收购了小天鹅30%的股份,成为小天鹅的最大股东。 
·06年8月21日小天鹅半年报爆黑洞斯威特借款近亿未还
·06年9月25日,无锡市仲裁委作出终裁裁决:西安通邮应将其持有的小天鹅集团24.38%的股权、斯威特应将其持有的小天鹅集团8.64%的股权返回给无锡市国资委,并承担相应的违约责任。 
·06年9月27日,G小天鹅再次发布公告,称由于中信信托在办理股权转让过程中才发现这部分股份被冻结,无法在一周内完成过户,因此此前的协议失效。
·2006年9月12日,上海科技公告,南京斯威特集团所持该公司1701万股股权被拍卖后已划转给5家机构。斯威特掌门人严晓群因此获得1820万元人民币,用于归还斯威特所欠债务。
 斯威特系从坐拥4家上市公司到仅剩一家
    斯威特集团公司曾经拥有四家上市公司:中国纺机、上海科技、小天鹅集团、*ST长岭。
    ★2005年11月21日,斯威特集团及其关联方将持有的南京口岸进出口有限公司90%的股权转让给中烟投资有限公司,而南京口岸进出口有限公司持有中国纺机控股股东———江苏南大高科技风险投资有限公司90%股权,因此斯威特集团进行的内部整合首先选择了放弃中国纺机。
   ★2006年2月8日,西安通邮科技投资有限公司与陕西省国资委签署《股份转让补充协议》,同意终止双方此前签署的《股份转让协议》,斯威特集团退出*ST长岭的重组。
   ★2006年3月4日,斯威特集团将持有的小天鹅集团30%的股权转让给中信信托投资有限责任公司,后因该部分股权被司法冻结,转让协议失效。
   ★2006年8月21日,斯威特集团所持1701万股上海科技法人股被5家机构联合竞得,斯威特集团控股上海科技的比例由21.98%降至15.25%。而对斯威特集团更为不利的是,如果被担保方无法按期还款,剩余的股权还可能继续被拍卖。
     整个事件中,斯威特“有苦说不出”,“情非得已”,无锡国资委煞费苦心却换来了“十分失望”,小天鹅在被斯威特重组后好日子才刚刚开始,却对自己的命运身不由己,问题出在哪里呢?问题出在资金,几笔欠款让斯威特从颠峰跌落下来,然而,问题的根源仅仅是几笔欠款吗?民营企业该好好地思考一下了。
         专题制作:蔡丽娜        如有问题与建议请联系:010-82297510           E-MAIL:cailn@hc360.com