今年上半年,自然灾害、房地产降温、美次贷危机、股市低迷等一连串负面因素紧绷着家电业界的神经。不过,家电上市公司陆续公布的2008中报,总算让投资者长长地舒了一口气。 家电行业的好日子来了吗?证券界普遍认为,高通胀压力、房地产销量萎缩、消费信心指数可能继续下滑等不利因素下,家电行业增速放缓将不可避免。
    近日,家电上市公司纷纷公布2008年上半年财务报告,向投资者“报平安”。净利润是此次中报最大的看点,白电表现出色。

   净利同比增长  看点
 青岛海尔  45.99%  利润增长快于收入  每股净资产4.92元,净资产收益率8.34%,每股收益0.41元,比去年同期大幅增加45.91%
 美的电器  39.42%  洗衣机业务突飞猛进 上半年营收规模为18.50亿元,对比去年同期提升182.36%,毛利率达21.19%
 美菱电器  30.43%  
 格力电器  104.67%  
 合肥三洋  78.33%  收入增长加快  收入同比增长60.14%,远高于行业水平且有加快的态势:第一季度和第二季度收入分别同比增长35.8%、99%
 小天鹅  38.87%  


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 看业绩|小天鹅08年中期净利润同比增长38.87%
 看业绩|合肥三洋04年登陆A股以来最大幅度业绩增长
 看业绩|半年度报告:格力电器上半年净利翻倍
 看业绩|美菱电器(000521)经营逐渐步入正轨
 看业绩|美的电器上半年收入275亿 净利增长四成
 看业绩|08上半年青岛海尔毛利率上升推高业绩
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 投资建议|美的电器面临行业短期低谷
 投资建议|格力(000651)运营效率提升驱动快速成长
 投资建议|青岛海尔:业绩增长稳定 维持增持评级
 投资建议|小天鹅:整合之路将继续目前暂不给评级
 投资建议|美菱电器(000521)经营逐渐步入正轨
 投资建议|合肥三洋:业绩实现较快增长 中性评级
    净利同比增长  
 深康佳   89.66%  LED显示屏业务,受奥运会影响,公司LED显示屏业务实现营业收入1.44亿元,同比增长215.88%,毛利率提升22.48%至34.88%.
 海信电器  13.42%  海信液晶电视毛利率处于行业领先水平,在22%以上;上半年国内彩电毛利率为21.7%,同比提升0.4%,这是利润增长的关键。
 四川长虹  -29.72%  综合毛利率提升  综合毛利率为17.1%,同比提升4.28%.

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 看业绩|驶离低谷 TCL集团中期净利润4.2亿元
 看业绩|半年报:四川长虹因震灾净利降九成
 看业绩|海信电视:净利润同比增幅达46.51%
 看业绩|深康佳08年中报:上半年净利同比增9成
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 投资建议|澳柯玛(600336)底部放量 机构低吸明显
 投资建议|四川长虹:地震损失拉低业绩整合需时日
 投资建议|深康佳彩电盈利良好 每股收益为0.06元
 投资建议|青岛海信电器2007年利润分配实施公告
*ST春兰:上半年公司营业利润亏损约1.18亿元 每股净资产3.94元,比上年同期下降约4%。而上半年春兰空调在国内市场的营业收入为4.3亿元,比去年同期下滑了57.84%,近6成,但其在国外市场的销售额增长22.4%。 详细
*ST厦华:净利润亏损2.39亿元  
公司上半年实现销售收入18.72亿元,较去年同期下降39.52%,净利润亏损2.39亿元。【详细
*ST科龙:
中期净利润同比下降39.79%  08年中期实现营业收入504,783万元,同比增长3.98%;净利润7,066.88万元,同比下降39.79%;公司基本每股收益0.0712元。
 看业绩|夏新电子复兴艰难上半年再亏4亿
 看业绩|苏泊尔主营业务08上半年净利润增38.65%
 看业绩|澳柯玛连亏两年 2008上半年终盈利367万
 看业绩|万家乐净利骤降近4成 出口下降内销有增
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 投资建议|ST厦华、ST夏新双双跌破2元大关
 投资建议|九阳股份盈利预测:继续保持高成长
 投资建议|苏泊尔:电器部门业务增长持续性不乐观
 投资建议|伊立浦:首日疯狂造就两个跌停
 投资建议|万家乐(000533)新能源概念 短线关注

 数字一体机叫好不叫座

 空调能效的博弈

 等离子的生死年

 空调企业的出路
空调:冰火两重天  格力美的两强拉大了与其他同行在各项利润和销量的指标数据。 
  格力电器:上半年每股经营性现金流1.15元,同比下降73%;预收账款也有所下降。
  青岛海尔:存货和债务提高;存货达35.5亿
  *ST春兰:上半年春兰空调国内市场的营业收入同比下滑57.84%
彩电:发力海外市场,出口大幅增加。内销市场销量增幅有所放缓,但利润率同比稳步提升。 
  TCL集团半年报业绩增幅居首,但难以掩盖其第二季度业绩欠佳的尴尬。另外,海信电器、深康佳、合肥三洋的第二季度净利润环比增长为-39.22%、-28.84%、-24.59%;四川长虹的亏损也发生在第二季度。 海信国内彩电收入低于预期,增长仅8.1%.
冰箱业:增速放缓洗牌在即
  虽然国产品牌冰箱的市场占有份额略有增加,然而增速却明显放缓。
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 ·家电业面临调整 亟需防范“滞后效应”
 ·家电行业:中报利润率趋升 现金流趋降
 ·家电中报综述:静态PE低于市场平均水平
 ·家电行业增速放缓将不可避免
 ·探究百分比背后的企业实况
 ·家电中考大放榜 家电板块今年逆市经营
 ·半年报显示多数家电上市公司呈增长之势

 人民币升值影响出口

 家电企业越南投资遇挫

【人民币升值带来的出口压力与汇兑风险。】
    上半年,人民币升值幅度明显加快,导致家电产品出口的利润水平进一步受到挤压,面临的汇兑风险有所加大。虽然各公司采取措施降低汇兑损失,但汇兑损失还是增加了财务费用支出。
【原材料、人力资源等成本上升带来压力】“这是生死存亡的一年,不调整就没有出路。”

【家电行业增速呈高开低走趋势,增速逐渐放缓。】
【投资建议】“家电行业的未来,其实从二级市场已经能看出来。不少机构对家电行业或者企业的评级是‘中性’或者是‘推荐’,极少出现‘强烈推荐’,其实已经是建议投资者减仓或者观望。”

                 本期专题编辑制作:蔡丽娜               联系电话:010-82297510             E-MAIL:cailn@hc360.com