一面是停产、被供货商追债、可能退市等利空消息,一面是股价坚挺,夏新电子的命运,越发显得扑朔迷离。虽然多名夏新经销商接受采访时表示,资不抵债、库存庞大的夏新“现在没人愿意接盘”,但由于截至目前,国内还没有过央企控股的上市公司退市的先例,所以绝大多数投资者仍然相信,夏新将保壳重组。
    谁是接手人?是中国电子?是中移动?是其它国内手机企业?高达13亿元的库存,谁能排除万难,救夏新于水火?

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■ 债务缠身:据*ST 夏新分别于2008年8月29日和12月3日发布的公告 ,截至去年12月2日,*ST夏新已成为了共88起诉讼(仲裁)案的被告,而这些案件的原告都是没有收到*ST夏新逾期支付款项的债主。根据公告,这88起诉讼(仲裁)案涉及金额超过8485.77万元。而这些可能仅仅是*ST夏新所有欠债中的一小部分。[全文]

■ 严重亏损:*ST夏新去年三季报显示,前三季度共亏损约4.65亿元。而且,该公司近来还曾深陷46起诉讼(仲裁)案件中,涉及本金达2996.94万元,多由逾期款项导致。 [全文]

    2004年:净利润亏损327.7万元      2005年:巨亏6.58亿元
    2006年,净利润531.2万元          2007年三季报:巨亏4.62亿元

■ 独董集体辞职:2008年12月20日,*ST夏新发布公告称,公司独立董事郭艺勋、乔梁、王凤洲分别于近期向董事会提交书面辞职报告。一年之内,四名独立董事先后全部请辞,另有包括董事长在内的四名董监事先后请辞,*ST夏新的董监事会“换血”的速度显然快于一般公司。[全文]

评论:夏新独董集体辞职撤离还是被“清场”?

■ 工厂全面停工游资操纵股价:自去年10月开始,夏新的工厂已基本进入停工状态。2009年福建省信息产业工作会议上也透露了相关消息。  [全文]

造成这种现状的原因

夏新:受到黑手机、山寨机冲击

外界分析:夏新投入了大量资金用于3G研发上。

内部问题:“卢振宇上任后大刀阔斧地实施一系列开源政策,包括精简人员、更改分公司制度和出售部分资产,同时也从CEC方面获得了资金支援。”战国策分析师杨群表示,目前的夏新电子已甚少在亏损原因中提及受到“山寨机冲击影响”,从另一个角度说明夏新管理层已下定决心先解决内部问题。

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    对于*ST夏新的未来命运,市场猜测存在几种可能:“直接退市”、“中移动借壳”和“引进重组方同时让渡股权抵债”。

▲ 直接退市
   分析:库存过于庞大,近13亿元的库存,让与夏新接触的企业最终放弃。部分投资者据此指出,*ST夏新将“无法摆脱退市命运”。
   理由:毕竟目前还未有央企控股的上市公司退市的先例。

▲ 中移动借壳
   分析: 出于*ST夏新在3G方面的成就,有分析人士猜测,中移动参与重组的可能性很大。
   对于发誓要把TD-SCDMA做好的中移动来讲,手机问题决定了TD-SCDMA的成败关键,目前中移动最佳的方案就是仿效韩国SK电信,收购一家有强研发实力的手机公司,然后投入研发一款到几款类似i-phone或G-phone的有特色的、时尚的TD手机捆绑TD套餐一起销售,这样既能走出目前TD的困境,又能实现利润最大化,并在3G的竞争中领先其他对手,由此,中移动收购*ST夏新研发部门的可能性很大[全文]

▲ 引进重组方同时让渡股权抵债:CEC注资成夏新最后稻草?
   分析:从CEC内部获悉,母公司仍在做最后努力。然而从目前因为夏新庞大库存而被吓跑的众多潜在接盘者的情况看,如果CEC不放手*ST夏新退市,注资似乎已经成为了最后的选择。
   CEC曾透露会施以援手,应不是草率的决定。“公司确实在积极研究对策,”CEC一位内部人士表示,“没有其他投资者,注资是最后的办法。”

 

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【重组迷雾·神秘股东】 厦门电子器材公司
    消息人士认为,“厦门市电子器材公司及其背后的国资近期如何运作,很有可能将成为决定夏新命运的关键。”
【重组迷雾·股东博弈】 中国电子VS厦门国资  
    去年下半年,厦门市曾和中国电子信息产业集团(下称中国电子)协商,通过厦门机电对夏新出资5亿元。据悉,厦门机电的出资尚未到位。 厦门市有关部门和中国电子就夏新的博弈,还体现在夏新的人事布局上。目前,夏新的党委书记苏端、董事长朱以明、总裁卢振宇均是中国电子的高管“空降”而来。

【重组迷雾·关键公司】 厦门机电
    消息人士认为,夏新背后站着厦门机电这个“隐性”股东,厦华的出资人也是厦门电子器材公司和已撤并的厦门华夏,所以厦门机电未来的动作“很有可能将成为关键,就算最后并非直接出手,也将在厦门市有关部门和中国电子的谈判中起到重要作用。”

  
    2008年7月的中移动二期20万部TD终端招标中,夏新中标1.9万部,市场份额为9.5%,仅次于中兴通讯、三星电子和新邮通。此外,夏新还有5款CMDA手机入围中国电信的CMDA手机集采,并为和黄推自有品牌的首款定制互联网通话手机INQ。

·作为国内最早开始跟踪3G技术并进行实质性投入的国产手机厂商之一,夏新在3G手机领域已经做好了充分准备,在WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA三种技术制式终端研发方面取得了全线突破。

·*ST夏新董秘吕东:我们一直在做3G海外的订单,如果今后在国内有机会(做业务),夏新已经完全准备。虽然目前企业负债较高,但是从技术层面讲,夏新是肯定没有问题的。

·夏新电子3G手机核心研发队伍基本被保留。

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