国美与贝恩签订合作协议 23日复牌

    6月22日下午,国美电器(1.12,0.00,0.00%)(00493.HK,以下简称国美)发布公告,称国美已经和国际私募基金贝恩投资旗下的BainCapitalGloryLimited签订投资合作协议,以18.04亿港元认购国美新发行的七年期的可换股债券。[全文]
    传闻:国美电器6月6日召开董事会,11名董事全票通过了美国贝恩资本(BainCapital)注资国美电器的方案。[全文
   关键信息:

18.04亿港元

 国美已经和国际私募基金贝恩投资旗下的BainCapitalGloryLimited签订投资合作协议,以18.04亿港元认购国美新发行的七年期的可换股债券。

1.18港元

 初始转换价为每股1.18港元,较停牌前的最后收市价每股1.12港元溢价5.4%。

0.672港元

 此次贝恩资本将总计向国美电器投入32亿港元,每股成交价格约为1.04—1.07港元

9.8%至23.5%

 按照这个方案,贝恩投资将最终持有国美扩大的已发行股本的9.8%至23.5%(假设新可换股债券全部换股后,全面摊薄的基础上,需取决于现有股东参与供股的情况)。
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 陈晓

 陈晓:“终于闯过了这一关”

通过这半年时间和供应商的磨合,供应商对国美的定位是了解和支持的,这7个月当中,国美和供应商的关系得到了空前的改善,也确保了未来国美的发展中有供应商充分的支持。”

国美电器6月22日发布公告,国美总裁陈晓仍满怀欣喜地将之称为“国美企业史上的重要时刻”,因为“公司终于闯过了这一关。”[全文]

 苏宁

 苏宁:不予置评

从上周六到本周一,仅仅三天时间里,中国两大家电连锁巨头苏宁国美接连抛出了各自的巨额再融资计划。两家巨头的再融资额都在30亿元上下,在金融危机背景下这无疑显得格外抢眼。

国美最大的竞争对手苏宁电器对于国美引资一事不予置评。[全文]

 国美

美林:将国美电器(00493.HK)评级升至“买进”

美林认为,融资将可解决其资产负债表的问题和可换股债的再融资问题。其基本面已触底反弹,盈利正逐步复苏。

瑞银:维持国美电器“买进”的评级

瑞银称,虽然目前对国美电器持更加积极的看法,但仍预计其2009-2010年的同店销售额增长将较疲软。在管理层采取积极主动的执行方式之后,国美电器基本面的转折点仍有待出现。

罗清启

 罗清启:国美融资将提升行业流动性

 把国美的融资行为仅仅局限在国美企业之中是有局限性的。国美向厂家和消费者让度了大量的利润(资金),这就是国美融资的真正动因

增量资本注入国美,并通过国美以更短的账期注入制造企业,以更优惠的价格让度给消费者,将提升行业的流动性并提振行业景气。[全文]

刘步尘

 刘步尘:融资对国美战略转型有积极影响

贝恩的投资是继华平之后国际资本对国美的又一张信任票,可见受益于消费升级家电连锁行业发展的空间还是被国际优秀的投资者看好。厂商支持,消费者支持,才是零售企业的核心竞争力,这种核心竞争力提高了,国美将进一步扩大市场份额,并继续保持行业领先优势。[全文]

国美

政策信号相当微妙

在国美动荡时期,作为外资的贝恩能够顺利注资,亦表明政府对国美、对民营企业的微妙态度与务实精神。[全文]

北京市公安局创造性支持和帮助

北京市公安局给予创造性的支持和帮助。北京市公安局在办理黄光裕案的过程中,始终重视国美电器的稳定,重视员工的就业及社会的安定,多次与公司高层管理人员会商沟通情况。[全文]

 国美融资时间表:
2008年11月24日:在国美电器前董事局主席黄光裕被北京警方带走一周后,公司正式停牌。陈晓前往香港与花旗、高盛、摩根大通、大摩等机构和外资股东进行了紧急沟通。
2008年12月:陈晓开始启动与包括嘉诚亚洲、高盛在内的多家中介机构接触来进行引进战略投资者的谈判。
2009年1月:陈晓正式出任公司董事局主席后,引资谈判大规模展开,多家国内外投资机构,都与国美电器有了正面接触。
2009年5月27日:国美电器在香港联交所发布公告,承认“公司正与潜在投资者商讨国美的投资”。
2009年5月28日前后:贝恩资本给国美电器的谈判团队提出了5亿美元的最新报价,按照最新汇率相当于38.75亿港元。
2009年5月底:花旗银行将其目标价格上调到1.3港元。按照花旗给出的价格至少要33亿港元。
2009年6月日:传国美电器召开董事会,全票通过了贝恩资本注资国美电器的方案。
    自从“黄光裕事件”后,市场对于国美股权变动就表现出高度关注。之前,李嘉诚旗下和记黄埔集团的家电零售业丰泽电器、复星国际主席郭广昌及私募基金KohlbergKravisRoberts(KKR)、华平基金、摩根士丹利等机构投资者纷纷进入“竞购者”的行列。不过,进入6月,贝恩资本即将胜出的消息就不绝于耳。
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 贝恩资本简介
   贝恩资本是国际性私人股权投资基金,管理资金超过500亿美元,涉及私人股权、风险投资资金、上市股权对冲基金和杠杆债务资产管理。   
   贝恩资本成立于1984年,总部在波士顿,在香港,上海,东京,纽约,伦敦和慕尼黑有分公司。目前已募集超过10亿美元的资金陆续投向中国。贝恩资本投资零售、IT、健康和制造领域,它持有Dom inosPizza、医药集团W arnerC hilcott、玩具“反”斗城(Toys“R”Us)、体育用品经销商布罗德兄弟(BroderBros)的部分股权。并且在2002年前后投资了中国的新浪、百度、腾讯等互联网企业。 
业绩下跌
国美电器最新发布的一季报显示,今年一季度关店数目已达到43家,受关店及消费者信心低迷的影响,国美业绩继续大幅下滑,一季度利润3.22亿元,同比下降了37.23%。该公司计划今年关店100家。[详细]
稀释黄光裕股权
2008年11月,黄光裕被北京市警方带走。管理层力求在国美与黄光裕涉嫌的经济案件之间筑起防火墙,保证国美本身的正常运营。如增发顺利,黄光裕在国美的股权将被稀释,黄氏家族对国美的影响力将进一步削弱。 [详细]
应对债权赎回
2007年5月国美曾发行46亿元债券,首批将于2010年到期,由于国美当前1.12港元的股价远低于4.96港元约定价,估计债权人会大量赎回,国美需要大量现金应对债权人的赎回。如增发成功,应对赎回应该没问题。[详细]
稳定或者拉升股价
大多数投行看跌国美复牌后的股价,国美如果能够在复牌前洽定增发事宜,无疑将拉升或稳定国美股价,力求逃脱被抛售为“仙股”(香港称股价不足1港元的垃圾股为“仙股”)的命运。 [详细]

国美电器前六大股东

黄光裕:35.5%,

摩根大通集团、普莱斯联合公司等四家公司:35.95%

国美电器主席陈晓:7.28%

其他的股份:小股东

   

1.5月28日前后,贝恩资本给国美电器的谈判团队提出了5亿美元的最新报价。显然这一价格是贝恩能够进入“排他性谈判”的前提之一。

2.有消息称,贝恩资本今年5月下旬已向国美电器方面递交了一纸新方案,虽然具体内容外界不得而知,但主要是以“保证黄氏家族的控股地位”为前提。[详细]

  
    资料显示,在原有的股权结构当中,黄光裕夫妇占据了35.5%,处于绝对大股东地位,此外,来自摩根大通、普莱斯联合公司等4家公司共占据了35.95%的股份,而现任董事局主席、总裁陈晓的股份为7.28%。 机构分析,算上可转换债券,贝恩资本在国美电器所占股权最多不会高于30%,即不会高于黄光裕夫妇的35.5%的股权。这将确保黄氏家族仍占据国美电器第一大股东的地位
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