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   左手交右手 海尔整合白电业务

    青岛海尔(600690)12月1日公告,公司正在与实际控制人海尔集团就公司受让海尔集团所持海尔电器集团有限公司(1169.HK)31.93%股份的事宜进行商谈,并初步达成一致性意见,但尚未签署任何意向书或协议。但如果实现收购,青岛海尔将控股海尔电器。目前,青岛海尔持有海尔电器19.38%的股份,如完成本次交易,青岛海尔将持有海尔电器51.31%的股份。

    据了解海尔电器与青岛海尔均为海尔集团旗下上市企业,海尔电器主要负责洗衣机和热水器产销,而青岛海尔则掌控空调和冰箱业务……

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海尔白电布局

    海尔作为我国最大的家电商,集团营收过千亿,其中白电是海尔最大的一块蛋糕。旗下冰箱,洗衣机,以及热水器均名列全国销售第一位。

   作为海尔洗衣机及热水器业务的主要载体,海尔电器洗衣机占国内市场的份额超过30%,热水器市场份额超过20%,处于国内领先地位……

   

海尔

1 完全整合  

 

    青岛海尔极有可能完成对海尔电器旗下业务的完全整合,果真如此的话,青岛海尔下一步则有可能再装入海尔集团其他优质白电资产(比如中央空调业务),海尔电器这个壳资源则极有可能用作他用(比如用于投资或零部件业务等)……

2 销售体系实现共享  

 

    去年5月青岛海尔与“日日顺”(海尔集团控股的3、4级市场渠道商)成立合资公司并且加以控股,从而正式涉足农村市场流通渠道;而海尔电器当时也称,3年内借道“日日顺”,使农村市场在其销售收入中的占比达到四成……

3大额融资 

 

    做大青岛海尔上市公司规模之后,将十分有利于日后的业务拓展以及大额融资。较保守的猜测是,青岛海尔可能会在空调业务上进行收购计划,因为海尔空调这两年表现一直不佳,资源亟待扩充……

GE白电    更大的猜测——青岛海尔可能将因此完成对GE家电的收购(或者更大规模的收购)。去年传出海尔收购GE家电的消息,但GE给出的价码约为40亿~80亿美元,即至少要300亿元人民币,而2007年青岛海尔的总营收只有290多亿元,净利润6个多亿。青岛海尔的融资能力还有点欠缺……

 

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财经    青岛海尔正在进入利润快速增长期,随着公司白色家电资产陆续注入上市公司,公司凭借较强的供应链管理体系和零库存下的即需即供模式迅速提高运营效率和盈利能力…
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专家市值放大 专家称有利于换股并购青岛海尔原来只持有海尔电器19.38%的股份,联系不太紧密,如果海尔集团出让了股份,整合性加强,可扩展外面的融资渠道;另外此次合并将使海尔的白电业务在资本市场实现紧密整合……
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格力电器主要收构成图

格力电器主要收入构成图

美的电器收入构成

美的电器主要收入构成图

海尔白电营收构成表

海尔白电营收构成表

科龙营收构成表

ST科龙营收构成表

   作为国内空调老大,格力电器虽然主营空调,但是在白电里其市值最高,达513亿元。但是其专精空调也使得其主要收入构成里空调及配件占到了98.14%。根据2009年6月30日的财报:格力空调及配件收入达188.8352亿元……

    美的近年来走势迅猛,一步一步地向着千亿营收奋进。通过多次并购合并,美的电器已经从当年单一的空调业务扩展到洗衣机,冰箱身上。成绩显著。美的电器市值达458亿元。从其2009年上半的财报可以看到其总营收达239.5104亿元……

 海尔白电业务主要集中在青岛海尔以及海尔电器身上,今年上半年财报营收约216.43亿元。海尔属于我国最大的白电厂商,其冰箱在家电下乡销售远远超过其他厂商,其洗衣机占到全国30%以上的份额,空调也排到中国前四位……

    海信科龙系同样以冰箱,空调等白电称道。不计海信白电的销售,科龙2009年上半年财报营收达4437.05百万。虽然比不上美的,海尔的巨无霸,但是其仍然值得期待,毕竟瘦死的骆驼比马大,而且海信也正在计划将其白电业务装入科龙……

     专题制作:白鸟梓  联系电话:010-82297508