2006年4月爆发的澳柯玛危机以及此后的清欠和寻找战略重组者,让同城“大哥”青岛海尔股份有限公司(600690.SH)陷入了左右为难的境地。 有消息称,青岛市政府有意引入海尔作为澳柯玛的战略投资者,对此海尔方面一直持抵制态度,然而青岛海尔的香港整体上市计划还需要青岛市国资委的批准,重组澳柯玛是否会成为双方交易的条件? 澳柯玛这颗烫手的山芋,命运将如何?本期专题将为你一一讲述...
海尔冷对澳柯玛重组 博弈最后如何收场?
 海尔否认购澳柯玛但有可能进行战略收购
  日前市场正在广泛流传,海尔集团整体上市的计划“已经搁浅”,这可能与并购澳柯玛有关。此传言的依据是,根据海尔电器(1169.HK)最新发布的公告,海尔集团未将空调、冰箱等业务置入海尔电器,而此前频频有迹象表明,海尔集团关于上述业务注入的时间表已经很清晰了。 

    关于海尔收购澳柯玛的传言在坊间流传已久,最新的说法是,由于收购的主动权在于青岛市政府,政府方面希望海尔能够接手。青岛市对澳柯玛的战略投资者有两点要求:身份为家电制造企业,重组后能保留并持续发展“澳柯玛”品牌,海尔集团正是热门人选。 
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  ● 青岛市政府对澳柯玛重组事件的高度关注
    青岛市政府过去15年来一手扶植起来的明星国企,几乎在一夜之间就变成了“老大难”的问题企业,靠政府的火线救市,才避免破产的境地。青岛政府紧急委派市经贸委副主任姜培生出任澳柯玛集团董事长,任命青岛市企业发展投资公司副总经理李蔚接任上市公司董事长。同时,青岛市企业发展投资公司受命托管澳柯玛,并先期投入3亿元资金,确保企业生产经营。 

    “澳柯玛最大的优势,是有市委市政府的支持。现在的澳柯玛对政府的依赖:“没有市委市政府是走不出来的。” 

    据澳柯玛内部人士透露,青岛市政府相关领导就澳柯玛问题多次开会协调,力争尽快解决。而且政府承诺的3亿元资金将在4月底前全部注入上市公司。青岛市政府曾表示,将优先解决占用上市公司资金问题,保证冷柜、电动自行车、小家电等三类产品的生产经营。 

  有消息称,青岛市政府有意引入海尔作为澳柯玛的战略投资者,对此海尔方面一直持抵制态度,然而青岛海尔的香港整体上市计划还需要青岛市国资委的批准,重组澳柯玛是否会成为双方交易的条件? 
  ● 海尔冷对:不愿接手澳柯玛
  “青岛市政府是希望我们接手的,但是我们一直没有答应。”海尔工贸公司有关人士向记者透露。 

    根据青岛市政府对澳柯玛战略投资者的两点要求——身份锁定为有家电业背景,重组后能保留并持续发展“澳柯玛”品牌,海尔、海信被认为是热门的人选,然而海信由于重组科龙无力接手,“老大”海尔此时显得“义不容辞”。 

    然而,对海尔集团来说,无论从经营角度还是战略角度来看,收购澳柯玛都没有太大的实际意义,而且需要付出至少7亿元的成本。 

    今年8月澳柯玛公布的半年报显示,今年上半年其销售收入同比下降了50%左右,其中空调业务基本停产,净亏损7653万元。 

    其控股股东青岛澳柯玛集团同时公布的清欠方案中指出,以澳柯玛集团所持本公司的股权寻求战略投资者,偿还其清欠的7亿元,2006年12月31日前清欠完毕。 

    海尔如果要重组澳柯玛,除了这7亿元的股权收购金外,还要为澳柯玛品牌和三大主业,即电冰柜、电动自行车和小家电投入更多的资金。消息人士透露:“海尔需要投入的资金将超过10亿元,这比海信重组科龙的成本更高。”据悉,科龙的销售收入有30多亿元,而澳柯玛只有5亿多元。 最关键的问题是,海尔集团对澳柯玛根本不感兴趣。 
  ● 澳柯玛“烫手”的山芋,变数重重,内外兼修
    对于澳柯玛来说,海尔的漠视可能意味着到今年年底他们难以找到合适的战略投资者,其清欠工作也将成为外界继续关注的话题。 

    然而,海尔接管澳柯玛并非绝对不可能。海尔的一些资本操作却难以避过青岛国资委的监管,整体上市就是其中一例。已有消息传出,青岛国资委希望海尔集团先重组澳柯玛,然后再给其整体上市放行。 

    海尔有关人士表示,整体上市的计划是不会改变的,他们不愿意将重组澳柯玛来作为交易砝码,并称“下一步我们会与政府有新的合作方式”。 

    不过,青岛澳柯玛集团对海尔重组也不无忧虑。澳柯玛有关人士表示:“以海尔强大的品牌力,以及长期坚持单一品牌的战略,澳柯玛被重组后品牌将很难保留,这是我们不愿意看到的结果。” 

    9月7日,澳柯玛在青岛高调发布了2006年的小家电和洗衣机新品,澳柯玛集团董事长李蔚等集体亮相,并表示将逐步恢复原来的销售网络并开拓农村市场,来实行“二次创业”,并希望借此来消除业界传言带来的负面影响。澳柯玛显然希望用这种活动来保持自己的品牌形象力,并抬高重组的价码,东方证券分析师陈刚表示,澳柯玛更希望有海尔的竞争对手能看好自己,这样就可能给海尔造成压力,但是其目前的资产和经营状况恐怕很难吸引到合适的重组者。 
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 澳柯玛的“三级跳”
    澳柯玛的前身是青岛红星电器集团黄海电冰柜厂,鲁群生是作为企业创建一年以来的第十一任总经理出现在人们视线中,当时,他是红星电器的第一副总经理。资不抵债、生产落后的黄海冰柜厂在鲁群生的带领下,用了近五年的时间,扭亏为盈,不仅创立了“澳柯玛”的品牌,而且在青岛形成了红星电器、海尔、澳柯玛三强鼎立的局面。 

    就在这时,其母公司红星电器却因为董事长任钦祖的入狱而无法继续经营,青岛另一家电器企业海尔顺利接盘了红星电器。由于当时的澳柯玛虽仍是红星电器的下属子公司,但却已经属于独立核算的法人个体,与母公司红星电器不再具有连带责任,从而得以把澳柯玛的牌子保留下来。“当时都以为澳柯玛被收购已成定局,没想到海尔却没有吃下”。这五年,澳柯玛继续着在中国家电行业的奇迹,与海尔、海信在青岛并驾齐驱。 

    澳柯玛陷入困境是最近五年的事情。2000年,澳柯玛做为高科技企业踏上资本市场,公司开始考虑由家电产品的多元化向高科技相关产业发展的多元化发展之路。相继上马了与其主业家用电器毫不相干业务。就是在这五年,澳柯玛集团开始有些捉襟见肘。 
  多元化之殇
    多元化无疑是柄双刃剑。在家电产品方面多元化让澳柯玛迅速崛起,成为中国家用电器行业黑马,而其背离主业后的种种多元化尝试,除了电动自行车等极其有限的几个项目之外,要么无疾而终,要么惨淡经营。 

    就在去年10月,鲁群生依然信心饱满地认为,澳柯玛正在新能源、半导体照明以及海洋生物等高新技术领域获得重大突破,这些新的领域很快进入收获期。 

    然而,事与愿违,新项目的投入迟迟无法产生回报,无奈之下只能挪用主业资金加大投入,颇有“拆东墙、补西墙”的作风。
 救赎之路
    多元化困局,是一个无数次被媒体和专家扣到澳柯玛头上的帽子。在困局已定的时候,我们更需要的不是评价问题,而是解决问题。好在澳柯玛二次创业伊始,托管的青岛市政府已经开始给其修剪繁枝冗叶,重新修理出一条主干。 

    青岛市政府过去15年一手扶植起来的明星国企,几乎在一夜之间就变成了“老大难”问题企业,靠政府的火线救市,才避免破产的境地。青岛政府紧急委派市经贸委副主任姜培生出任澳柯玛集团董事长,任命青岛市企业发展投资公司副总经理李蔚接任上市公司董事长。同时,青岛企业发展投资公司受命托管澳柯玛,并先期投入3亿资金,确保企业生产经营。 
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